扩大高价股最小报价单位_滚动新闻_财经

扩大高价股最小报价单位

http://stock.QQ.com　 2007年04月27日05:37 　深圳商报　　

　　上证所发布2007年《市场质量报告》建议

　　扩大高价股最小报价单位

　　【本报北京电】上海证券交易所周四发布的《市场质量报告（2007）》指出，上海证券市场的质量正在不断提高。从1995年到2006年，价格冲击成本下降了84％，流动性指数上升了115％。但从市场深度和流动性成本指标看，上海市场与国际主要证券市场相比，还存在一定的差距。报告建议要积极采取措施以提高我国股市的流动性和市场效率。

　　报告中用流动性、波动性、定价效率等指标来反映市场质量。首先，流动性正在不断上升。交易10万元股票的价格冲击指数，1995年高达199个基点，2005年降到67个基点，2006年进一步下降到了31个基点；流动性指数为281万元，比2005年上升了105％，比1995年上升了115％。

　　其次上海市场的波动率逐步下降，统计显示，2006年的日内波动率、超额波动率及收益波动率分别比1995年下降了47.5％、17.5％和6％。

　　再次从反映市场定价效率的市场效率系数、定价误差系数来看，1995年两者分别为0.76和234.39,2006年分别为1.04和10.29,2005年和2006年的日间市场效率系数均十分接近1。这说明价格反映所有相关信息的速度和准确性也有了很大提高。

　　报告也指出，上海市场的流动性成本不仅高于西方成熟市场，也高于印度、墨西哥等新兴市常而且上海证券市场各板块的市场质量差异较大，上证50成分股和上证180(行情资讯)成分股质量最好，其中上证50成分股的价差类指标接近国际水平，但B股和ST股票质量较差。

　　影响我国证券市场效率的原因有：产品结构比较单一、市场规模相对较孝投资者结构不合理、市场国际化程度较低、交易机制不完善是最主要的因素。

　　报告建议，要积极采取措施，提高我国股市的流动性和市场效率：（1）大力发展以股票现货市场为基础的金融衍生品；（2）进一步完善发行监管制度，加快公司（特别是大公司）境内上市步伐，扩大市场规模；（3）大力发展机构投资者，改善投资者结构，并逐步建立针对基金等机构投资者交易行为的评价体系，降低机构投资者交易行为散户化的倾向；（4）加快引入外国投资者步伐，并在时机成熟时允许外国公司境内上市，在境内交易所开设国际板；（5）创新交易机制，包括对不同流动性的证券（股票）或不同层次的市场推行差异化的交易机制、引入做市商（一级交易商）机制、引入连续集合竞价交易机制、引入日内回转交易制度、引入多种订单形式、建立基于股价区间的最小报价单位制度，即可以对现行的0.01元统一的最小报价单位进行改革，缩小5元以下低价股的最小报价单位，扩大20元以上高价股的最小报价单位，以降低低价股的买卖价差，降低交易成本，并增加高价股的订单深度，改善申报信息的披露程度；完善大宗交易机制、建立盘后一篮子股票交易机制、推出覆盖面较广的股票借贷和卖空机制等。

　　作者:驻京记者宋华

相关专题：高价股向何处去

腾讯声明：频道所载文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。
投资者据此操作，风险自担。


关于腾讯 \| About Tencent \| 服务条款 \| 广告服务 \| 腾讯招聘 \| 腾讯公益 \| 客服中心 \| 网站导航
Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved
腾讯公司版权所有