刘红兵（天治基金公司基金经理） 至2008年，大盘完全有可能站上6000点乃至7000点
未来股市中，把握方向很重要。目前的中国股市，已成为经济的晴雨表。GDP增长快，但与前几年又不一样，增速不高，相对合理。因此，管理层不会出台太强的调控措施。
目前，支撑股市向好的因素均未改变，超强的资金流动性短期也不会改变，并且中国上市公司业绩增长已形成良性循环，2008年前无法打破实体经济对股市的支撑。只要全球经济不发生问题，中国股市持续走好的趋势很难打破。
以目前3500点、40倍市盈率估算，至2008年，上市公司每年平均增幅在20％，就有40％的增长。如果以60倍市盈率计算，股市还会有40％的上涨空间，大盘完全有可能站上6000点乃至7000点。钱启敏（申银万国证券公司研究所市场分析部副经理）股指期货推出后，股市可能会有很大波动，当前市场存在理性泡沫，估值是高了，但还在可接受的范围内。
股指期货自从1982年在美国推出后，在各地市场的表现可以总结出3个规律：第一，消息公布之初，对市场有明显助涨作用，可以锁定对冲收益；第二，开立初期，二级市场有震荡，越是新兴市场震荡越大；第三，对股市长期走势没有影响。
现在A股市场很特殊，处在非常火爆的阶段。股指期货推出时间可能是三季度末四季度初。推出股指期货的用意是什么？它是证监会的头等大事，如果股指期货推出后市场变熊市那就是成为一个败笔，所以尺寸很难把握。现在现货市场的风险还没有很好地控制，例如杭萧钢构(行情 资讯)事件，管理层觉得比较棘手。衍生产品的风险怎样控制，有待进一步解决。
股指期货推出后，股市可能会有很大波动，可能转而向下。
我们当前面临的是前所未有的牛市。1992年上海
卖了200多万张认购证，现在与当时的行情有得一比。当时股市开户数的快速成长，得益于沿海各地城市发行认购证，带动了人们的投资意识，纷纷进入市场。这一次行情，关键是通过银行这一媒介，全民总动员投资基金进入股市。行情的资金推动特征十分明显。银行的存贷差还有11万亿，还很乐观，只要机制不变，动力源(行情 资讯)泉不变，市场还是很有后劲。目前行情只走了牛市的三分半。
牛市结束有几种可能：一是老百姓不玩了，不进来了；二是资金不再进入；三是政策干预。
当然，长期看牛不等于一味看多，5月中旬到6月底之间会有一个敏感的调整。
5000点是一个绝对要震荡反复的大关口。历史上好几次头部都出现在6月份左右。去年7月出现过大调整。五六月份可能有30％-35％的调整，取决于市场与政府的承受能力。经过3个月的调整，四季度初会有新的计划。
郑?（天证咨询公司分析师）股指期货如果短期内推出的话，对市场的影响是加速上涨，而不会是想象中的大跌
它在牛市中推出一定会升水，一个月2％是正常的，会吸引打新股市场上的投资者去套期保值。这会造成现货的大幅上涨，给投机资金对手盘，投机资金在3000-4000点应该是看多的。
对于大牛市的信心是坚定的。牛市结束的条件：一是人民币汇率涨到4；二是大非流通，时间限制是2009年。其他条件，当股市总市值与GDP等值时需要小心。短期大家担心大盘会调整，个人感觉大盘在5月会加速上涨。市场上粗略地可以分投资股和投机股，投机股的炒作不是没有道理，没有办法用PE去估值，涨到后来成为一个货币现象。从长线看，到2009年一直会在大牛市中，每一次下跌只要挺住，都能迎来新高。
徐磊（世基投资公司分析师）相信股指期货开出后，会有大量资金进来
2004年股市低迷时，四五十岁以下做股票的人几乎没有了；而今年，上世纪70、80年代出生的白领开户的非常多。全民财富出现大转移现象，居民资产证券化的倾向刚刚开始。
我不同意市盈率有泡沫的观点。首先，从今年的业绩预增报告可以看到，这些上市公司业绩预增的幅度非常惊人。这是股改以后带来的变化，外延式的优质资产注入会成为业绩上涨的非常大的动力，市盈率可能因此下降。去年五六月间，做实体的机构投资者大量资金进入了市场，实体的资产不能游离于资本市场之外。今年市场的业绩可能是很多分析人士无法预测到的。大股东有本事把业绩做到每股2-3元，令二级市场投资者为之疯狂。例如沪东重机(行情 资讯)、驰宏锌锗(行情 资讯)的做法体现在民营企业上会更疯狂。我认为香港市场会边缘化，定价权会回归A股市场。
现在，不少做钢材电子盘期货的投资者一直在问股指期货什么时候开出来。相信股指期货开出后，会有大量资金进来，这一品种的上市使A股市场适合更多差异化的投资者，并因此受到欢迎。
陈晓钟（天证咨询公司分析师）赚钱的关键是思路，所谓"脑袋决定钱袋"
对于期货，大家有认识上的误区，认为炒期货输多赢少。这是不对的。期货是零和博弈，股票和房产则是非零和博弈。有人讲股票和房产是泡沫，但没人讲期货是。买股指期货，只要做对方向就赚钱，相比之下做股票更难。要看对大盘，看准板块，更要抓住领头羊。分析基本面，对散户来说哪有那么容易，毕竟是从1500只个股中找出大牛股。虽说看准方向就能赚钱，但是下半年赚钱亏钱最多的会是炒期指的人。遇到"4.19"这样的暴跌，可能车子、房子都没了，这在期货行业是正常的，还是承受能力的问题。
股指期货的风险大在保证金交易。10万元保证金，一个点300元，输了要及时止损，要追加保证金。这是个财产再分配的市场，对于单边市可以用期货市场来调节。在香港，70％的人做恒生指数的期货，因此某些股票是被边缘化的。很多散户正在学习股指期货的操作方法。应该鼓励适量参与。股指期货往往有领先大盘的作用，敏感的投资者可以参考一下。
吴一萍（海通证券公司研究所分析师）股指期货的所有准备工作现在基本上做完了
股指期货开出的时间，取决于管理层的态度。管理层在国债期货上曾有过伤痛，谨慎是正常的。股指期货的所有准备工作现在基本上做完了，要等待期货商资格的报备。按照时间推算，最快也要到5月底6月初。大盘的高度也决定了管理层对股指期货的看法。
目前泡沫是存在的。海通计算出的PE，去年四季度沪深300成分股滚动加权的市盈率是35倍，去掉人寿和平安是32倍。2007年好的话会降到30倍。这告诉大家，现在泡沫是存在的，只是大小的问题。个人看法是，股指期货可能在下跌时，从高点跌到半山腰的时候推出，不会非常快就推出来。
至于股指期货的参与者，按照现在仿真股指期货300元一点、10万元保证金来看，屏蔽了大部分的参与者，中金所限制跨入门槛决定了这是机构杀戮的战场。基金将有一个比例的限制，不超过所管理的资产的百分之多少，用于套期保值，不可能大规模买空卖空。内资和外资两股力量的角逐会带来怎样的结果？外资来肯定是为了获利的，可能会在世界多个市场进行联动。什么时候走势平稳了，私募基金也可能加入操作。
股指期货问世后，会造成现货市场的波动。在前二三个月，会非常明显。从长期看，大盘会按照自身的规律走。股指期货需要现货作平衡，成交量会由此放大。
关于大盘，大家都在谈泡沫，仔细想来只要是能流动的资产都会有泡沫。等到更多的资金进入，就又可以忍受了。关键是泡沫是否被吹大或被抑制掉。放到国际大背景下看，资金泛滥是全球的问题。这轮牛市的大背景不完全是流动性造成的，起源是全球泡沫的开端。美国的楼市和股市都存在泡沫，流动性不会放过任何新兴的市场。牛市一直要到全球泡沫都崩溃的时候才结束，现在远未到崩溃时。近一点看在2007年，必然有一个泡沫修正的过程。
谢祖平（万国测评咨询公司分析师）管理层对推出股指期货非常谨慎
近两周市场的日成交金额已经达到3000亿左右，市场的大换手说明有资金在参与，在高位不断地交易。市场的估值重心挪到2000点以上，即使有利空下跌，跌回2000点以下的概率非常小。短期对宏观预期偏紧，市场会继续波动。目前做个股是一个比较好的选择。
对于股指期货何时上市，市场预期在10月1日左右。还有5个月的时间运作，市场会延续震荡上行的态势。
管理层对推出股指期货非常谨慎。投机性炒作有所抬头，必定会获利了结，通过做空保住收益。指数涨得越高，越可能导致非常大的调整。如果之前正常性回调，股指期货推出后倒可能创出新高。
牛市无利空。每一次深幅调整，都有人买进。但是到4000点还是要注意风险，赢利丰厚的做一些稳健操作也是可以的。
[责任编辑:kewinfan]
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