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主持人：您把这两波行情做了一个比较，519以后的行情，到01年6月份破位，那一天基本上是结束了。您认为那一段行情最后才走坏了，它的诱因，或者说为什么那波行情见顶了。
张卫星：这个问题非常好，也可以说是非常深刻了，就我所知道的，跟广大网友进行一个分享。519行情的特点是政府发动，我们一定要看明白，要清醒地认识到。虽然说有市场需求，毕竟市场也是跌了很多年，但是这个诱因为什么在519发生，是因为政府的政策改变了，要加大国有企业的融资，融资就要给政策，就是说要发展。当时有一个争论，就是规范和发展是在前面，在那个时代的情况下，发展放在第一位了，规范放在后面。发展的情况，一个是数量，一个是股价，还有一个是人，就是大量投资者要进入市场，另外上市公司要增加数量。我们现在所看到的这么多上市公司，很大的群体是在那段时间出来的。
主持人：随之有很多问题出来了。
张卫星：我预测行情的时候，觉得我们国家需要股市，来支持发展。但有一个问题，遗留的问题就是股权分置。1999年下半年，我感悟出来这样发行股票有问题，我们只发行了1/3，很容易就卖出去了，价格卖的很高，剩下2/3又不卖，就在政府手里面，也没说清楚，没有说清楚什么时候卖，怎么卖，是含糊不清的。股权分置这个问题，在1999年519行情的时候就已经成形了。1996年、97年，那时候股权分置还没有完全的成形，我们还有市场定价，那时候业绩就是长红。99年的519其实就是概念性的，很少有企业再讲业绩了。然后有很多企业，政府行为也是有问题的，当时政府有很多盈利不好的国有企业捆绑上市，都是在这个阶段上市的。为什么？要从市场融资，要挽救国有企业。
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[责任编辑:juliaji]
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