彭旭：不能把重组借壳资产注入作为投资主题_大盘分析_财经

彭旭：不能把重组借壳资产注入作为投资主题

http://stock.QQ.com　 2007年05月19日19:30 　腾讯证券　　评论0条

2007年5月19日，由腾讯网主办的“2007证券中国投资论坛”在北京举行。在本次论坛上中邮基金投资总监彭旭表示：“不能把重组、借壳、资产注入作为投资主题 ”。以下是彭旭发言的精彩观点。

彭旭：感谢听众给这个机会和各位投资者在这里交流。其实这一段时间，尤其是今年一季度以来对我们整个基金投资管理人员而言确实是一个挑战。前几天我在博客上写了一篇文章《厌倦》，是5月11号11点钟写的。我们中邮创业基金投资管理公司第一个产品是从9月29号开始操作的。我们一直是全力看好这个市场的，并且取得了比较可观的回报率。为什么我写了这样一篇文章呢？因为我从事这个工作已经很多年了，当时我的文章开始就写了感觉这个市场回到了从前，回到了几年前。感觉现在的市场环境包括市场动态有点像旧梦重温的感觉，所以我觉得非常厌倦。我也不愿意在这个市场上寻求更多的理由。虽然现在越来越多的投资者在认购我们的基金，但是我希望中国的投资者受到越来越多的教育，我不希望中国的投资者不断的重复一个大的“悲喜剧”，这个“悲喜剧”如果反复重演中国的资本市场就不可能有很好的发展。对于这个市场我感到很惋惜。

到底我是怎么看待4000点？其实我觉得指数在什么位置不重要，重要的是以什么样的眼光去投这个市场。既然是投资，我觉得我们投的不是指数，我们投的上实际是一个公司，投的是我们看好的股票。首先我想简明扼要的讲四个看法，第一个是关于价值的。我们认为价值的判断随着中国经济体逐渐的壮大，未来的很多行业已经形成竞争优势的核心公司将会取得持续稳定的快速增长，这样的公司才能在未来流动性过剩的背景，人民币升值的背景，以及经济持续发展的背景之下我们才能赋予一个高于市场平均水平的市盈率标准。所以我们认为从目前来看真正具有核心价值的公司现在还是便宜的。这是关于价值的取向。

从990点上升到今年年初2000多点的时候，没有人谈泡沫。就是在今年短短的一个季度，这1000点的行情让泡沫恐惧在市场上弥漫，我认为这是有它必然的道理的。这就是我昨天在我的博客上写的：我希望现在所谓的咨询师和研究员不要把整个重组、借壳、资产注入作为投资的主题，如果你把这个主题推给老百姓，推给基金和普通的投资者，我希望你回家研究一下世界各国的《证券法》。现在为什么感觉有泡沫？就在于1000点的散户的行情。一季度散户直接投资入市的资金是1600亿，这1600亿推动了股市在这1000点的行情。这1000点的股票有2-3倍以上，中国绝大多数散户的投资者对这个股票没有根本的认识，很多的人是没有经历过04年的下跌的风险。我相信这1600亿资金的流失是很多人没有感受过的。所以这样快速的把中国市场的平均市盈率提高到很高的水平，你一定要和政府博弈你肯定是博弈不过的。如果你过分的投机，本来政府在每一次市场的上升过程中希望它持续的保持上升的趋势，但是我觉得一季度的上升行情甚至已经超出了政府预想的范围之内。如果你还沿着这个思路踏步，我觉得下一记的重拳绝对是致命的。借这个机会呼吁我们的投资者、管理者、学者还是要把中国的股市结构性的问题再细分一下。

大家都说中国是十年牛市，这个十年牛市的基础是什么？如果像每天这样乱七八糟的股票无序的上涨，我认为中国的股市是很难延续持续的机会。是不是因为这次央行的出击使我们的投资者在下一阶段的投资中改变他们的观念，如果改变不了我相信后面的措施走的会更严厉。

第三个是关于投资者教育的问题，现在包括很多的经济学家和老师确实要对中国的个人投资者加强一些引导。美国的经济发展这么多年下来，真正能够持续的让老百姓长期投资，获取长期稳定回报的公司都是核心蓝筹公司。所以我希望进一步的加强投资者教育，希望证监会的领导及相关部门加大打击内幕信息的炒作，打击非法投机交易的力度，这块才是改善这个市场环境的重中之重，保证中国资本市场能够更加持续稳定的发展。

[责任编辑:criswei]

相关专题： 2007证券中国投资论坛

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