著名黄金投资分析专家张卫星先生
主持人：像上期所都是10%。
张卫星：实际上这个线可以做到10%，因为全球大宗商品的价格波动没有那么跌荡剧烈。不像中国的股市从1000点涨到4000点，用两年就完成了。这里面，我个人认为这个杠杆比例稍微定得保守一点，1比5。包括西汉志公司，杠杆比例也是定在1比5这个范围之内，1万块钱来炒5万块钱的黄金，这一点上，国家的政策，据我们了解，我看了一些政策制定的人接触，实际上在1比5杠杆里面，这个风险国家控制住了，你可以做各种各样的创新，做各种各样的衍生品。1比5以上，风险相对大了，要么审批，要么并入交易所机制。但是中国现在的黄金期货还没有出来，股指期货还没有出来，交易所的交易制度比较复杂，现在还没有让投资者能够很便利的参与，这种机制还没有出来。像坐市商制度，1比5的事情非常适合很多投资者先介入保证金交易和学习坐市商交易制度得非常好的平台。
主持人：其实我听说我身边也有很多炒金的朋友，他们在做黄金的时候比做股票简单，他们的感觉就是，就是一个商品的价格，包括你的价格受各种各样的因素制约好说一点，不像股票，到底这个上市公司的财报是真的还是假的。对于一般投资者来讲可以投一定的资金，还可以五倍的放大做黄金。如果真正做黄金的时候，对于一般的投资者来讲，他的分析方法有哪些？比如说做股票还有一个基本面，有这个、那个的？如果让你来指导一个黄金投资者的话，最基础的应该从哪一点开始？
张卫星：首先我先接你的话来谈。黄金有一个最大的特点就是，我不用研究多了。对于我个人现在主要的投资，我的资产配置比里面，可以说现在70%的资金全配在黄金里面了。原因是什么原因呢？道理非常简单。人的精力是有限的，比如说我研究股票，我当年非常辛苦，我在研究股市的时候，上市公司挑股票，因为你要下单首先要挑股票，一千家上市公司，你起码要翻一个星期，一千家，一遍一遍全部翻下来。比如说我用一个技术分析到符合我条件的，我选。一千多家上市公司，一个星期能选出几十家来。第二，我用基本面分析，我又筛选，最后基本面分析和基础面分析配合，选股的过程中，这两个都配上了，从中拿出一部分股票，然后再精挑细选。但是大多数投资者没有这个精力。我发现很多投资者自己买了公司的股票，行业是干什么的不知道。完全是听有人介绍就买了，行业是什么？市盈率是多少？各种财务指标等等一系列的东西都不知道，你掌握起来也不是一天两天的，所以是比较烦的。黄金有一个好处是什么呢？如果我要研究基本面，如果做黄金的话，基本面只要研究一次就够了，因为黄金不可能今天和明天都在变化。当时我在2001年就开始研究这个事，我用了很多数据资料，基本上研究完了之后，就不用再研究了。我可以告诉你全球产量是多少，每年生产多少？消费量是多少？所有的数据我全掌握在脑子里面，大的趋势就知道了。有一个长期优势，我一次研究就够了。再往后做就是技术面了，MACD是不是高了，就和我们做股票投资里面经常看的一样，我就省了很多，我就不用再去考虑基本面的变化。但是股票可能不用那么做。今天你可能选这只股票了，明天他说那只股票不错，我可能要跳出去再看基本面。最后导致一段时间之后，我不再喜欢花大量的时间去阅读海量信息的分析和判断了，毕竟我的精力是有限的，今天是1300家，明天可能就是2300家，3300家，这个事情应该是基金经理去做，作为个人投资者不应该去做这种事情。
像现在在我的博客里面，铜、石油和黄金，就这三个东西是我主要的研究东西。我看看这周是涨还是跌，我做这么一个判断，我相对就简单了。我相信很多投资者可以回味一下自己，如果你在做股票投资的过程中，第一年你做一只、两只，你可能对这个股票烂熟于心，什么时候高，什么时候低，你都有感觉。你可能是挣钱的，你可能收益是不错的。如果你近一年，今天听人家说买中国银行，明天说买招商证券，后天又说买中信证券。翻来复去，还有资产重组，还有ST。几乎做了几十只，相信你的资金状况不太能挣到钱。就是因为你挑花眼了，你也搞不清楚了，如果你做一两只，哪怕是垃圾股ST，你可能感觉是不是到底了，是不是到顶了。我认为做黄金，做海外的大的商品，有这么一个好处。我们不用特别费时间去消耗在繁杂的信息量的筛选里面，而盯住一两个，这样精力和视角都是很集中的。
主持人：投资者如果参加咱们炒金大赛的话，就您给他们的建议来讲，应该是用技术分析多？还是用基本面分析多？
张卫星：凡是参加炒金大赛的，我可以告诉你们，就是技术面分析。因为什么呢？基本面分析，在我的研究里面，基本面做长线的，然后做投资性的，它是决定这个东西这个品种是走牛市还是走熊市。最后的核心是分析到供求，到底是供大于求，还是供不应求。黄金现在肯定是供不应求，是牛市。如果要以基本面来做，就买点黄金。炒金是因为你加上杠杆了，放大了，原来波动1%、2%的很小的幅度，因为你加了5倍的杠杆以后就可能会变成5%或者是10%了，这个炒金在这个过程中更多的是心理变化，市场的波动，市场情绪，这个市场的中短期的波动趋势，这一点上是技术分析的优势。
在这一点上，我觉得和股票没有什么大的区别，在股票市场上可以看到相应的指标，比如说中期趋势，很多股民都知道MASD是很好的指标，包括我们自己现在也在分析股市大盘，上海股市的大盘，我一直在观察它的周线系统，每个股民都可以看一下，上海股市大盘的周线系统要死叉的时候是要调整期。一旦出现周线死叉它调整的空间和幅度很大。这样的经验在黄金市场上也是这样的，每天的波动，你用MASD，还是KDC都没有问题。刚才我和主持人聊股票的时候，比方说你喜欢用均线，一个时间周期，没有问题。每个人都可以建立自己的股票分析系统，这里有一个特点，没有人可以把这个市场里面的所有东西都说得很清楚，你可能比我还强，因为每个人都可能抓住市场的投资机会。这一点上，你只要把你自己熟悉的，比如你在股票市场上运用过的，我就喜欢用KDJ，有些人就用得很好，你完全可以在黄金市场上试一试，只要行之有效就行。
主持人：刚才张老师讲得也比较多，具体在操作过程中，大家只要有自己的独门暗器都可以来做。现在炒金大赛进展到什么样的情况呢？目前报名还有大家的收益情况怎么样呢？
陈玄：目前还处于一种模拟的状态，大家都在试用各种功能，因为这个跟股票的软件还是有一些区别的。优点我们是一个坐市商模式，止损和止赢会在软件里面设好的，希望参赛的选手提前把这些模式试好。
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