梅文斌：大家下午好，我是申万巴黎基金的投资管理部的梅文斌，现在是股票基金的基金经理助理。下面由我介绍一下我们公司对下半年投资策略的看法。
我的报告主题是“掘金大国崛起”。首先是从大国崛起的逻辑与表象阐明一下我们的投资主体。第二部分回顾一下这轮牛市起来的脉络，并对未来进行一个展望。第三部分讨论一下上市公司的业绩是否能够持续增长。第四部分我们讨论在目前流动性过剩的情况下一个宿命的资产泡沫。我们也尝试去分析什么时候这个泡沫会破灭。最后三个部分讲一下我们下半年的三个投资主题：第一个主题是战略性的看好消费和服务业；第二个主题是装备制造业的兴起与城镇化带动的投资快速增长；第三个主题是央企上市带来的一些外延增长引起的投资机会。
从目前的中国经济增长速度来看，这张表显示的是10年我们国家将成为仅次于美国和日本的全球第三大经济体。到25年就将成为仅次于美国的第二大经济体。我们今年的GDP可能会超过预期，估计今年可能会有10.8%的GDP的增长。今年的人民币增长又超过大家的预期。这样的话今年或者是明年中国就可能会成为全球第三大经济体了。
现在大国崛起谈的比较多了，回顾中国整个2000年的历史，前面1800年都是中国人的世纪，我们也认为我们是地球上最发达的经济体，也是最强的国家。但是短短的两百年就完全让位于英美这些发达国家了。首先是18世纪第一次工业革命以后西方几个强国由于他们的航海技术和科学技术英国法国开始崛起，最后西欧几个小国家就把全球的资源瓜分完了。一直到了上个世纪美国和德国崛起以后又开始重新瓜分全球，还爆发了第一次世界大战和第二次世界大战。
到70年代的科技革命，也称之为第二次工业革命，我们国家又错过了。因为这个时候我们国家正在进行文革。所以我们周围亚洲思想虽然开始崛起了，但是我们国家还比较落后。一直到了改革开放30年，直到现在我们才面临最好的发展时机，也就是这30年的改革开放可能就在未来5-10年会爆发出来。我们认为这个世纪必然是属于中国人的世纪，所以我们认为大国崛起不是梦。
我们再从大国崛起的逻辑来看，从我们目前的经济状态来看，人均GDP已经快达到2000美元了，但是贫富差距还是在扩大。整个工业体系已经建立了，但是装备制造业的技术能力还不是特别强。财政收入也非常雄厚，但是社会保障体系还非常不健全。如果我们看到了大国崛起，我们将会看到哪些变化，我们认为作为大国崛起启动消费才是大国崛起的关键。在我们发展的初期GDP整个增长里面的消费占40%。对一个成熟市场而言应该是70%。所以未来如果要从大国崛起中掘金的话第一桶金还是和13亿人口息息相关的消费。
我们将会看到的一个变化是财政政策的重点将会向社保、医保、教育方面转移，提升装备制造业将是战略性的考虑。我们将会看见哪些比较大的变化呢？我们将会看见整个装备制造业日渐兴旺，基础设施、工业事业不断完善，消费持续复苏，将会代替投资成为最主要的拉动力。
从逻辑上看大国崛起，再从产业视角看大国崛起，基本上可以得出完全同样的结论。首先经济必须要实现机械化。因为我们国家正在从制造大国向制造强国转移，整个制造业环节不管是任何行业都在面临一个升级换代的过程。所以首先是需要装备制造业比较发达，使整个经济实现机械化。其次就是中等收入阶层消费升级，还有出口升级与进口替代。汇率在整个过程中将会持续的升值，所以也会有一些板块从中受益。整个产业在国内也会实现一些转移。像以前完全是以劳动力成本作为优势的产业正在逐渐的从东部向西部开始转移。因为我们国家是一个非常大的经济体，也具备这种转移的战略余地。
最后两点就是综合国力的提升带动国内外的交流，大国的兴起引发国家安全战略。从中可以总结出一些投资的机会。
最后谈一下对现在大盘的看法，这波牛市从开始启动后来回调了几个月的时间，真正的流失应该是从去年的4季度。整个大盘蓝筹股和二线蓝筹股开始回归他们的内在价值，整个一波牛市开始确立了。到今年春节前后经历大幅度的波动，最后有过一波价值创造驱动的亏损股进行了一次轰轰烈烈的低价股革命。所以带动了整个市场。市场走到这个底部，整个3月份单边行情一直涨到了3月份，从3月份一直涨到5月29号的4300多点。我们认为市场走到现在这个位置震荡是在所难免的。而且我们认为市场也是具备了调整的基础，也需要调整一下。但是长期的牛市是不改的。
下一波我们认为整个中报和整个经济数据出来以后上市公司的业绩能够达到大家的预期，尤其是大盘蓝筹股和二线蓝筹股会跟着市场股指水平的提高，他们也会抬高市场的股指中枢。尤其是一些央企他们未来也会出现非常多的投资机会。
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