□深市主板公司上半年加权平均每股收益0.195元，同比增长83.53％；沪市加权平均每股收益0.204元，同比增长69.2%
□深交所：投资者应警惕业绩剧增背后的泡沫性因素，谨慎开展理性投资
本报讯 截至8月31日，深市主板488家上市公司除S*ST兰宝之外全部披露了半年度报告。分析表明，尽管2007年上半年深市主板上市公司总体业绩实现了跳跃性增长，但投资者仍需警惕业绩剧增背后隐藏的泡沫性因素，谨慎开展理性投资。
蓝筹领军整体业绩猛增
统计表明，深市主板487家已披露半年报的上市公司2007年上半年加权平均每股收益0.195元，与去年同期相比增长83.53％；扣除非经常性损益后加权平均每股收益0.174元，同比增长78.91％；加权平均净资产收益率7.41％，同比提高了3.05个百分点。实现营业收入7545.19 亿元，同比增长28％；实现营业利润645.74亿元，同比增长91.31％；实现净利润475.20亿元，同比增长 99.23％； 487家上市公司中387家上市公司实现盈利，占比79.47%。潍柴动力、吉林敖东、S*ST昌源每股收益分别达到1.87元、1.70 元和 1.34元，夺得每股收益前三名。
大盘蓝筹股公司利润贡献率高。统计显示，净利润金额前三十名的公司贡献净利润274.68亿元，同比增长77.23%，占深市主板净利润总额的 57.80%。而上年同期深市主板净利润前三十名的公司净利润总额仅165.98亿元。大盘蓝筹股公司利润贡献率高进一步提高说明大盘蓝筹股公司已成为提升深市主板整体业绩的中流砥柱。
分行业来看，金融、有色金属、采掘业和房地产行业的业绩增长最为突出。在流动性过剩和上市公司业绩持续增长等因素的共同作用下，银行、券商等金融业公司业绩突飞猛进, 加权平均每股收益达0.53元，宏源证券、深发展上半年净利润分别增长了1983.17%和 117%，每股收益分别达到0.70 元和0.54 元；有色金属业、采掘业景气度持续上升，行业公司加权平均每股收益达0.39元、0.37元；随着城市化进程的加快以及住房消费的升级，房地产上市公司业绩增长强劲，行业加权平均每股收益达0.25元，其中万科净利润达到了 16.68亿元，同比增长31.28％，招商地产净利润4.17亿元，同比增长158.94%。
上市公司借力再融资快速发展
2007上半年深市主板有38家上市公司提出非公开发行方案，共拟发行新股81.49亿股，拟募集资金602.02亿元；已实施非公开发行的公司有14家，涉及新股23.84亿股，共募集资金139.27亿元。
除了非公开发行外，深市主板还有19家公司提出了公开增发、配股、可转债等公开发行方案。其中，万科等8家公司公告了公开增发方案，涉及发行新股17.36万股，拟募集资金212.2亿元；3家公司公告了配股方案，涉及新增股份60.78亿股； 5家公司提出了可转债方案，拟募集资金36.6亿元，此外，还有3家公司提出了发行可分离交易的可转债方案，拟募集资金37.8亿元，同时拟发行权证2.31亿份。
目前深市主板已有455家公司完成了股改或进入股改程序。股权分置改革的完成使得上市公司大股东进入了市值管理时代，大股东通过资产注入等方式实现股权增值的意愿大大加强。2007年上半年，深市主板上市公司有11家拟通过非公开发行实现整体上市，非公开发行涉及以资产认购股份的金额达到367.52亿元。其中，6家实现整体上市或优质资产注入，以资产认购股份共103.67亿元。
2007年上半年，深市主板有60家公司发生了股权收购和权益变动83次，其中发生股权收购8次，权益变动74次，此外高盛旗下的罗特克斯公司还对双汇发展实施了全面要约。143家公司发生资产收购、出售和置换行为，资产重组金额合计达到242.53亿元，占重组公司净资产合计的14.59%。并购重组行为的加剧优化了深市主板上市公司的资产和股权结构，有力推动了上市公司做优做强。
高增长亦有隐忧
从深市主板公司2007年上半年利润总额结构来看，深市主板公司共实现利润总额678.97亿元。其中，投资收益104.10亿元、公允价值变动损益9.14亿元和营业外收入42.49亿元，对利润总额贡献的比例分别为15.33%、1.35%和6.26%。与2006年半年度相比，公司主营业务对其利润总额的贡献率下降了27.32％，而投资收益则大幅上升，对利润的贡献率上升幅度高达50.19％，公允价值变动损益也增长了50%。
从每股利润分拆后各项指标的情况来看也不乐观，每股主营业务利润和每股营业利润分别增长25.62％和70.39%，增长幅度低于每股收益，而来自非主业的每股投资收益却增幅高达159％，每股公允价值变动收益增长158.66%，说明2007年上半年上市公司每股收益大幅提升与投资收益、公允价值变动收益增长密切相关，上市公司盈利增长的持续性值得怀疑。
2007年上半年，深市主板公司加权平均每股经营活动产生现金流量净额为0.25元，与去年同期相比，经营性现金流量的增幅仅为41.22％，大大低于加权平均每股收益的增幅83.53％，每股经营性现金流增长比例与账面利润增长比例不甚匹配。这也从另一个侧面说明，深市主板公司利润增长有相当一部分是来自于新会计准则实施后账面利润的增长，主营业务增长带来的现金流增长相对滞后。
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