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继前一日航空板块“展翅高飞”后，交通运输板块的另外一方“主力军”——航运股也跟随着昨日中国远洋的复牌而“扬帆启航”，开始了其“上涨航程”
由于航运板块的整合和资产注入只是刚刚起步，随着未来整合步伐逐渐加快，市场将给航运股带来了不少的题材炒作空间
继前一日航空板块“展翅高飞”后，交通运输板块的另外一方“主力军”——航运股也跟随着昨日中国远洋的复牌而“扬帆启航”，开始了其“上涨航程”。
从7月26日停牌起，沉寂了一个多月的中国远洋昨日开盘即井喷涨停报23.87元。该股强劲表现提振了航运股“开足马力”整体上扬，中远航运上涨9.71%收报38.76元、招商轮船上涨6.24%报收13.97元、宁波海运上涨3.25%报收11.44元、中海发展上涨2.60%报收35.06元。同时，昨日中国远洋在A股的优异表现还刺激了H股中远洋的发力，后者停牌前报19.02港元，不少机构纷纷表示，未来数日中国远洋A股走势饱受憧憬，而H股则可以预先反映。
中远增发推动上涨
昨日中国远洋复牌前公布了其干散货资产注入方案：拟收购资产为中远集团的散货资产，为中远散货公司100%股权，青岛
远洋运输公司100%股权，深圳远洋运输公司41.52%股权、中远香港集团持有的干散货资产；拟发行股本总数为不超过12.97亿股。分两次发行：第一次是向中远集团定向发行，发行价格为18.49元；第二次发行向特定投资者发行，发行方式为竞价，发行价格不低于18.49元。
该消息成为推动中国远洋10点30分复牌涨停的“顺势东风”。国泰君安分析师孙利萍指出，中国远洋此次收购对公司的影响体现在两个方面：一是收购干散货资产能够降低公司业务的周期波动性。航运市场的三大业务：集装箱、干散货和油轮运输业务周期性并不完全相同，不同业务的结合可以降低公司业务波动性。二是最直观的影响是能够增厚公司业绩。公司预测完成收购后，2007年净利润为120 亿元，同时拟增发不超过12.97 亿股。按照现在干散货市场的行情，孙利萍预计2007年干散货资产净利润将在120亿元左右，加上中国远洋现有业务利润，乐观预期下，公司收购完成后净利润在140亿元左右。
而国泰君安也于昨日将中国远洋的评级维持在“买入”。该机构分析师认为，中国远洋在完成此次收购后，2007年的盈利预测将从25亿元上升到145亿元，每股收益由0.25元上升到1.42元，增长幅度达到468%。由于中国远洋是中远集团惟一资本平台和上市旗舰，未来，中远集团还将持续注入油轮等资产，给予公司25倍PE估值。综合上述原因，国泰君安将中国远洋的目标价格定位在35.5元。
行业景气航运股“复苏”
今年以来，整个交通运输行业景气度提升较快，数据显示，2007年上半年，交通运输行业64家可比上市公司收入同比增长20.69%，归属于母公司所有者的净利润同比增长85.2%；行业整体盈利能力进一步增强，毛利率和净资产收益率分别提升1.42和2.02个百分点。
天相投顾的分析师张勋表示，国际干散货运输市场景气高涨和中国沿海散货运输价格提升是驱动航运板块复苏的两大重要原因，直接引发其行业盈利的提升，净利润的增长加速。海运市场主要分为干散货市场和油运市场，干散货市场由于运力紧张，运价持续上扬，今年上半年以干散货为主营业务的上市公司业绩都大幅增长。而以油运为主的上市公司虽然经历了上半年油运市场的低迷，但是四季度将是油运市场传统旺季，并且随着“国油国运”政策的落实，油运企业的盈利能力将提高，因此海运业仍将保持强劲发展势头。同时值得关注的是，近期国内几大海运巨头纷纷投入巨资造船增加运力，如招商轮船近日签约1艘30万吨超级油轮和5艘18万吨散货船的合同。这些都表明了行业内龙头公司对未来航运行业的发展充满信心。这同时表明，航运板块的未来发展势头强劲。
或成央企整合对象
去年，国资委出台了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》。目前国资委旗下航运板块共有5家央企，分别是中远集团、中海集团、长航集团、中外运集团和招商集团旗下的招商轮船。不少专家指出，此意见的出台将加速国内航运业的整合，有利于优势企业做大做强。由于央企整合很有可能成为后市炒作的主流热点，而航运板块中的公司极有可能成为央企整合重点出击的对象，一旦具备题材，航运股股价上升趋势无可限量。市场分析人士指出，由于航运板块的整合和资产注入只是刚刚起步，随着未来整合步伐逐渐加快，市场将给航运股带来不少题材炒作空间。
《国际金融报》 (2007-09-05 第03版)
（人民网－《国际金融报》 ）
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