异动原因：
公司主营业务变更为移动电话销售和果业，天音通信公司利润按70%比例并入本公司报表，使得公司在手机分销行业处于领先地位，迅速提高了公司主营业务盈利能力。2007上半年，天音共销售手机870万部，同比增长50.59%，高于行业整体增速25个百分点，市场份额为12.6%，而去年同期为10.3%，呈明显提高趋势，随着公司募集资金到位，公司在与厂商之间的谈判地位也将进一步提高，在行业内的竞争地位进一步上升。
投资亮点：
（1）公司2007上半年实现净利润8700万元，比去年同期增长118%，高于我们全年93.5%的增长预期，全年盈利有望达到或超预期。
（2）下半年，收入增长问题将得到有效的解决：近期增发已完成，资金不足的情况已得到了扭转，可以多承接新的款型，财务费用也会有所下降；公司从下半年起开始代理N95（诺基亚）、I718（三星）等经典高档款型，以及e848（三星）等中档时尚款型。主流新款型的引入有利于打开销售收入、改进品牌结构。
（3）天音的存在极大提高了手机供应链的运营效率。从成本角度分析，"天音＋零散门店"的运营成本应该不会高于"手机厂商＋FD+国美"的模式。天音目前的市场占有率在10％左右，到2010年有望提高到18%，运营商定制的规模目前在16％左右，2010年将达到30％以上，但其采购和销售仍将依赖连锁门店和经销商。
风险提示：
1.资产负债率仍为82％的高位，对公司进一步发展构成制约。
2.控股子公司天音通信公司从事商品流通业务，鉴于行业特性，节前销售旺季备货导致流动资金需求量大，流动负债(应付票据和应付帐款等)较高，由此资产减值风险较大。
投资建议：
三元顾问胡文毅认为：公司主营业务变更为移动电话销售和果业，基本面出现明显改善，经营规模明显增大，利润增长幅度明显，该股股性较活，可逢低适当关注。第一目标位32元。
相关板块：
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[责任编辑:juliaji]
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