2000年中石油在香港
上市之时，每股发行价格只有1.27港元，上市不久甚至还跌破了发行价，最低1.10港元。而就是在这种情况下，巴菲特用自己的慧眼发现了中石油的价值所在，以1.10港元到1.20港元之间的价格买进11.09亿股中石油H股；随后又以1.61港元至1.67港元不等的价格增持8.58亿股中石油H股，持股量增至23.48亿股，成为仅次于英国石油公司的中石油第三大股东。如今7年的时间过去了，中石油H股的股价于9月24日收盘达到14.30港元。巴菲特在中石油上的投资取得了丰厚的回报。但就是这样一位在中石油的投资中获得巨大成功的“股神”，在中石油的股价节节上升的时候，却已经先后三次减持。
7月12日，巴菲特以每股平均价格12.441港元出售了1690万股中石油的股票，涉资约为2.1亿港元，将其持有的中石油股权比例从11.05%下调至10.96%。
8月29日，巴菲特再次大笔减持中石油，该次减持数量多达9265.8万股，每股平均价11.473港元，涉资约10.63亿港元，其对中石油的持股比例由10.16%下降至9.72%。
9月6日再度减持2800.4万股中石油(0857.HK)股份，并再次利用平邮“优势”巧妙拖延申报时间。在本次减持中，每股平均价11.47港元，涉资约3.2亿港元，巴菲特持股量由9.07%降至8.93%。
就这样巴菲特三度减持中石油，三次合计回笼资金约16亿港元。
但也就离他最近一次减持后的18天，在这短短的时间里中石油股价却上涨了24.67%，大大高于他的投资年收益率(16%)！那么巴菲特为什么会犯这么低级的错误？因为巴菲特仅仅是三维投资者，没有跨越时间这条轴，没有预测到中石油未来业绩的持续性增长，没有看到中石油价值严重低估：
1.巴菲特没有预测到石油价格趋势——石油是不可再生资源，未来石油价格必将新高不断！
2.巴菲特没有预测到中石油产能的爆发性增长——中石油发现的中国南堡油田储量要远远高于原来的10亿吨(油当量)的储量。中国科学院院士、中国石油天然气股份有限公司副总裁贾承造9月22日于北京召开的中国油气论坛上透露说：“我们预测最终南堡油田海上将探明10亿到16亿吨(油当量)的储量，加上陆上的储量，南堡油田的整个(探明)储量最终可能突破20亿吨。”
3.巴菲特没有预测到中石油作为大蓝筹回归A股势在必行。
号称“股神”的巴菲特其实并不神！(章开尧)
（中国证券报）
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