提要：在加息预期不断增强的情况下，大市呈现明显的周末效应，两市早盘一度震荡走弱。值得注意的是，近期市场的做空动能已经大大释放，预计未来一段时间内市场的系统性风险不大，结构分化、局部活跃将是行情的最大特点。
一、加息预期增加，市场呈现周末效应
一般认为，货币市场中标利率是央行实施货币政策的方向标。目前，一年期央行票据的中标利率已持续两周上升，央行近期加息的信号更加强烈。受此预期影响大市呈现明显的周末效应，两市早盘一度震荡走弱，提前消化调控的压力。
从成交量来看，两市成交量不足1000亿，这也是自10月16日大市调整以来，两市成交额首次跌破1000亿。不断萎缩的成交量说明，出目前市场观望气氛较浓，投资心理较为谨慎。也就是说，尽管政策面已经出现松动，管理层调控态度有所缓和，但市场的信心仍然有待恢复。
二、未来市场面临着不确定性
在连续几个交易日的深幅回调后，市场环境开始出现转暖的迹象。首先，基金持续营销终于出现松动，基金封转开等将为市场带来一些增量资金。其次，考虑到两地股市的稳定等因素，“港股直通车”试点暂时被取消，这对于目前走势偏弱的市场来说，应该有一定的积极作用。
值得注意的是，未来市场仍然面临着一些不确定性因素。首先，外围股市的不稳定对A股的心理影响。近日以来，由于担心次级信贷问题可能扩大化，欧美股市大幅波动。在全球股市联动性日益增强的情况下，A股市场的心理也受到了一定的影响。
股指期货推出时间的不确定性。一方面，有消息透露，本月底前将公布股指期货的推出时间表，但该消息仍然没有官方的确认。另一方面，对股指期货推出前后的市场走势，投资者的预期开始产生了一定的分歧，这也加大了后市的不确定性。本栏认为，这些不确定因素的存在，加大了行情的反复性与曲折性，但总的来看，后市仍然有一定的反弹空间。
三、把握未来一段时间内市场的交易性机会
自10月16日以来，大市的调整幅度已经超过一成，相当部分个股跌幅已经超过二成。
整体来看，市场的做空动能已经大大释放。从估值水平来看，沪深300指标股07年加权平均动态市盈率已不足40倍，如果按08年30%的增长计算，动态市盈率约为30倍左右，泡沫成分已经不大。
综合而言，未来一段时间内市场的系统性风险不大，结构分化、局部活跃将是行情的最大特点。基于这一思路，本栏认为资产注入、期货概念与创业板概念将具有阶段性交易机会。资产注入方面，今日国防科工委制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，为军工企业整体上市扫清了障碍，刺激军工板块集体走强，预计这种效应有望进一步扩散。此外，上海
本地股的重组也值得注意。一直以来，上海地区的产业整合都走在全国的前列，并且多家本地上市公司的大股东都有资产注入的承诺，在军工资产注入行情的刺激下，上海本地股后市值得关注。
最后，期货概念与创业板概念也值得关注。在利好政策预期的刺激下，近期这两大板块表现较为活跃，预计未来仍然具有一定的交易性机会。
(广州万隆)
[责任编辑:juliaji]
|
上 证
深 成
中小板
新闻排行
股票
基金
个股
财经
| ■下周猜想 |
| ■解套门诊 |
| 杭萧钢构：自救意图明显 |
| ■下周须知 |
| 无风不起浪 |
| ■重症监护室 |
| 强股上通道 |
| 广发证券研究报告认为:关注三条主线和超跌机... |
| ■数字之窗 |
| 两大动力或助力A股市场企稳 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
