本周大盘调整过程中直毕5000点整数关口，市场也因此而陷入恐慌状态。客观上来说，当前市场恐慌有理，因为目前来看，市场具备很多可供给的漏洞，尽管连续下跌后的市场情况依然是一无估值优势，二有政策调控的隐形压力，还面临蓝筹持续回归业绩其他层面的资金分流压制。在众多压力的胁迫下，周三的罕见阳线对大盘似乎具有特别深刻的意义，尤其是对市场信心方面，将其从崩溃的边缘拉回，而技术面上也形成了新的运行平台，奠定后市震荡运行的基础。可以简单的认为市场的阶段性底部形成，但鉴于众多因素的压制，持续走强尚缺乏条件，预计后市将是震荡整理，伺机上攻为主，在股指期货推出的很长一段时间保持平稳运行状态。
对于短期市场，我们更倾向于结合政策面和市场面博弈的角度考虑。从目前的情况看，场内主力资金更愿意将行情在股指期货推出之前推向新的高点以寻求避险工具，实现收益的最大化。但这遭遇到来自政策层面的干预，管理层更希望股指期货推出之前市场保持平稳甚至适当下跌，以便达到股指期货推出之后可以做多也可以做空的制衡目的，避免市场因股指期货的推出而大幅波动。对于当前的市场而言，本身是高度博弈的，市场估值水平已经严重扭曲，不控制做多则将过度放大后市的做空空间，因此，决策层相当担忧这种明知做多不可为依然做多的情况发生，严控做多行为在敏感时期发生，预计这将有一定的持续性，
从较长时期看，市场的博弈主体无疑是各类交易的参与者，但是我们市场目前处于特殊时期，政策无形中占据了博弈的一方。目前的行情是这样一种状态：就单纯的市场面来看，目前已经是阶段性的底部区域，处于高位箱体的下轨，具备继续反击的条件，但是政策面却产生了较大的压力，无论是直接的限制基金发售行为以及对交易行为的严格管制，抑或更广泛意义上的宏观调控，都对市场产生较大的负面影响。因此，短期来说最黑暗的时候已经过去，但是后市的路仍不平坦，震荡反复，以低调的方式运行并迎接股指期货到来似乎相对理性。
综合来看，短期市场已摆脱低谷状态，后市仍有震荡反弹的空间，但总体形势不必过于乐观，谨慎对待高度博弈的行情。操作方面，从价值和成长的主线取舍个股，经历大幅调整后部分高成长蓝筹入机械工程、券商股等进入合理估值区域，适当介入具有一定的获利机会；而调整幅度同样大的高度投机股、超跌股短线反弹应视为下跌中继，逢高果断清仓出局；蓝筹泡沫的典型代表有色金属板块、能源板块也以逢高减仓为主。
(杭州
新希望)
[责任编辑:juliaji]
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