如何看待时机选择
一段时期来，围绕股指期货什么时候上市推出，存在着以下三种不同看法：其一，从市场的角度，认为我国股指期货推出应该越早越好，在指数不太高的情况下，股票持有人可以卖出保值同时又有人买进投资，能形成很好的市场流动性，也就是说推出时考虑股票市场的情况，希望选择对现货市场作用最佳的时机推出；其二，从国家调控的角度，把股指期货推出当作股市泡沫调控的组合拳，比如作为利空因素，在股指6000点左右来调控指数的上升；其三，从社会稳定的角度，认为目前市场稳定压倒一切，担心股指期货推出后出现风险。
从中国商品期货市场十几年的实践来看，商品期货推出没有最好时机的问题。有的品种是在涨的时候上，有的在跌的时候上，期货品种上市后并没有对现货市场价格助涨助跌的影响。最近几年推出的玉米、燃料油是在低位时推出，棉花、白糖和菜籽油是在高位时推出，从实践来看没有出现时机的选择问题。
之所以时机成为一个焦点话题，就在于对股指期货的了解不充分。其实，股指期货不是说推出时就必须十全十美，其推出后仍然需要继续完善各项制度。国外交易所一般是研究品种特性，设计规则后推出，一般而言仅有20%的上市品种成功，不成功的可以退市或者是修订改进规则。我国前几年推出的豆粕也是如此，刚开始流动性较差，不太成功，通过引进厂库交割模式等规则的修订，使得豆粕品种走向成功。
有一个良好稳定的市场环境，无疑利于股指期货的顺利推出。目前，经过一年多的实践，我国股指期货在技术层面已有了较充分的准备，比如仿真交易的推出等，都充分体现了监管层的谨慎。因此，某种程度上看，股指期货需要在科学的判断和充分的论证后，择机推出。（文/常清 喻猛国）
[责任编辑:rockeysun]
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