本币升值中的历史经验--历史将会重演
日本：日元与美元的汇率自76年的300，经大幅波动与升值，在89年时已达到130的水平；与此同时，日经指数从75年的低于5000点，经缓慢上升至最后大幅暴涨，在90年时接近40000点水平（8倍）。
新加坡：新元与美元的汇率自85年的2.2，经小幅缓缓下跌，在95年时已升值到1.4的水平；与此同时，新加坡综合指数从86年的220点，经大幅波动，在93年中旬涨到600点水平（2.7倍）。
台湾：新台币与美元的汇率自85年的40，经缓步下跌，在89年升值至26的低水准；与此同时，台湾加权指数从85年低于1000点开始，以经典的5波式上升，在90年初达到了12000点水平（12倍）。
韩国：韩元与美元的汇率自85年的近900，经缓慢下跌，在89年升值至670水平；与此同时，韩国股指从85年的160点水平，以稳定小波动形式上升，在89年就达到1000点（6倍）。
股市与经济相联的范例----以邻为鉴
例如，俄罗斯股市从02年至今，涨1800%，巴西股市02年至今涨547%，印度股市从03年至今涨500%。另外，斯里兰卡的股票亦是从一千点涨到今年的一万零五百点，近九倍。
人民币升值的源泉----外汇储备不断上升
中国人民银行7月11日公布：到今年6月末，国家外汇储备余额为13326亿美元，同比增长41.6％。中国外汇储备加速增长的势头没有丝毫减弱迹象。统计显示，今年上半年国家外汇储备增加2663亿美元，同比多增1440亿美元。如此算来，今年上半年外汇储备增长量已超06年全年的2473亿美元增长数。
财政部拟发行1.55万亿元特别国债，用于购买2000亿美元外汇。然而，从测算看，其规模尚抵不上今年上半年外汇储备的增长量。
外汇储备在96年底首次突破1000亿美元大关；01年底跨过2000亿美元的门槛；05年底达到8189亿美元。06年2月底增长到8536亿美元，超过日本成为全球外汇储备最多的国家。同年10月底首次突破1万亿美元。那么，往后呢？我们认为：顺差的根本原因在于--中国的人力资源成本较欧美发达国家低，促使中国成为全球的制造业中心。什么时候中国人的平均工资与中等发达国家的工资水平相当，什么时候人民币升值的动力就会消失。因此，在相当长的时期，我们会看到一个奇特的现象：人民币升值与通货膨胀两种并存。
股指期货的投资形式及策略
在此，我们将以一个1000万的机构投资者为例，来设计投资方案。
在投资方式方面，我们将选取三种最有实际操作价值的形式来展示其中的设想。不同形式取决于投资者对风险的偏好程度，以及自身的投资理念与证券资本组合的需要。这三种方式是：1）战略性投机，2）期现套利，3）套期保值。
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