打新资金巨量屯兵一级市场

专家建议改革新股发行制度

商报讯（记者 杨雪婷）股市的“跌跌不休”让原本就稳赚不赔的“打新股”更加受宠。由于本周将有包括中海集运在内的5只新股发行，如此密集的新股发行也让各路资金早早开始磨刀霍霍了。

在这次地震中，证券营业部当场确认死亡股民2人……

上周五，前日冲高的股市再度大挫近百点。分析人士认为，由于近期新股频发，不排除部分二级市场资金转战一级市场的可能。同日，上海银行间同业拆放利率（shibor）中，7天回购加权平均利率收盘报2.926%，较前日收盘大涨83个基点；14天回购平均报4.586%，上涨59个基点，“打新”效应再次显现。

今年以来，每逢大盘股发行，巨额资金就会瞬时大规模集中。11月22日，中国中铁再次创下新股申购纪录，冻结资金达3.383万亿元，超过了中石油的3.37万亿元。而在中石油发行前，货币市场7天回购的加权平均利率水平最高一度飙升到13%以上，创下银行间市场建立以来的最高纪录，但随后即暴跌回原有水平。

由于巨量资金转战打新股，银行间市场出现了瞬时流动性短缺，中小机构因为借不到钱而叫苦连天。货币市场利率的不正常波动，也给央行的货币政策执行带来了很大难度。

目前新股申购收益大约在8％-10%之间，而7天资金成本在2％-3%左右。巨大的套利空间会使大量资金流入这一低风险市场。 东方资产管理公司投资管理部王自强认为，要改变目前的状况，必须改变传统的一、二级的发行定价机制。“要让打新股变成一个有风险的东西，这样就会击退一大批机构，要不然打新股就成了固定收益产品了。”

经济学家、燕京华侨大学校长华生也认为，目前的新股询价下，由于机构等大额中签者获得了大量的筹码，为上市首日恶性炒作提供了可能。在他看来，“打新股”机制应改为按比例配售。

[责任编辑:kewinfan]

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