明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，维护金融稳定和安全。
这条从刚刚闭幕的中央经济工作会议透露出来的信息，不由得让12月6日的股市打了个冷颤，一度失守5000点，不过很快回过神来。上证指数午盘顺利收复5000点，收于5035.07点。
股市资金面趋紧
中原证券分析师张刚在接受本报记者采访时表示，货币政策从“稳健”调整为“从紧”，对股市影响没有想象的那么严重。他认为，一方面资金面趋紧，另一方面人民币预计明年升值8%-10%还将吸引资金流入，两者相互抵消，流动性会略有下降，但幅度不会太大。
昨日股市虽然小幅下跌，但是上涨家数仍然超过下跌家数。“短期市场反应比较平稳，前期大幅下跌对政策已经有所反应，短期围绕半年线震荡，现在股市需要休整。”张刚说。
央行行长周小川日前指出，诊断具体问题并给出处方时，要尽可能避免矫枉过正而导致的超调，避免给下一次危机埋下导火索。处理问题时，要提高灵活性和适应性。也许更为重要的是，要保持理性态度，及早发现风险隐患并有所预防。
这似乎向投资者传达出一种信息，即货币政策的变动是连贯的、渐进的，投资者没有必要草木皆兵。而且除了加息、提高存款准备金率之外，央行可以通过公开市场操作来实施“从紧”的货币政策。
“2008年，加息不会是央行的主要政策工具，不仅是因为其有限的传导机制。当美联储和其他国家或者地区央行开始降息，进一步加息意味着更多的热钱流入中国。”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春说 。
热点：农业医疗新能源
中央经济会议还提出了“切实加强农业基础地位，增强农业和农村经济发展活力”、“加大攻坚力度，确保节能减排取得重大进展”、“着力改善民生，促进社会和谐”等多项任务。
张刚说，农业、医疗、新能源行业存在潜力；钢铁、造纸等能耗高的污染行业将会加大整合力度，行业龙头企业将会从中受益。昨日以乐山电力、岷江水电为代表的太阳能板块和风能题材股等新能源板块，在中央经济工作会议的春风中“迎风招展”。
北京
首放认为，我国经济仍然处于较高的增长水平，最大变化体现为结构的调整，如从出口转向消费，从投资转向服务等。投资者可重点布局在投资、消费、出口中增长最为显著和持续经营能力更强的行业，如金融、地产、商业、食品、能源、机械设备等；二是基于产业政策下的结构调整，要寻找在经济增长模式转变中获得良好发展机遇的装备制造、新能源、环保设备、新材料等行业中的优势企业。
张刚认为，政府还是希望经济保持快速稳健发展，而不是过热，上市公司业绩不用过分担心。
加快升值抑制通胀
摩根大通中国研究部主管龚方雄认为，人民币升值是应对过剩流动性和逐渐上升的通胀压力最有效的工具。他说，加息可能不是缓解通胀的良方，因为通胀主要来源于食品价格和其他农产品价格。而且，流动性过剩反映了过度储蓄以及外汇流入。
龚方雄认为，人民币加快升值以及扩大投资额（通过现有和新增的QDII），将是对抗流动性过剩和来自于石油和食品潜在通胀压力的有效措施。
孙明春认为，2008年人民币相对于美元将升值7%，2008年上半年将升值5%。央行可能2008年初将人民币对美元汇率交易价的波动幅度从0.5%扩大到1%。但是“出其不意”的一次性升值可能性很小。“人民币对美元汇率波动幅度扩大后，人民币相对于美元可以在两周之内轻而易举地升值10%。”孙明春说。
截至目前，今年人民币对美元汇率已经升值5%。
[责任编辑:kewinfan]
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