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胡立阳：三大因素助推明年A股牛市
http://stock.QQ.com　 2007年12月18日16:32 　 腾讯证券　　

国世平：我觉得中国股市一直没有反映GDP高速增长，因为中国股市原来没有投资价值。当时我们完成股权分置改革后，中国股市开始有投资价值。股市增长有两个因素：第一，经济高速增长。第二，人民币升值。我们忧虑明年的是中国经济有一个拐点，经济增长是一个波浪式上升。日本创造了16年上涨，日本创造了24年，在这种背景下，股市没有抗拒，人民币升值也没有办法抗拒。所以我一直在说，我2006年说2008年房地产会大幅度下挫，到今年6月份没有人相信，但是现在看得出来房地产下跌。房地产下跌给我们一个信号，就是经济增长已经下跌。明年的股市我觉得可能也很危险。因为经济的下调。所以我一直主张，我们国际金融研究所提出2006年我们提出持有股票，不要怕。2007年我们是反恐，不要恐惧，持有它。但是2008年我们提出反贪，不要贪欲，见好就收。这是我对明年经济的判断。谢谢！

胡立阳：当我们上证指数在1000点的时候，我真的恨不得从美国飞到深圳跟大家作报告。我已经嗅出了这个感觉。通常胡老师的左膝盖是非常灵敏的，股市大涨大跌，膝盖都会有感觉。

林耘：2005年指数还没有过1500点的时候，林耘在这里做了一场报告会，给您做了一个铺路的工作。

胡立阳：当时我在华尔街真的恨不得飞过来，因为我发觉中国股市就要起飞了。不管怎么说，一眨眼接见2000点的时候，我记得我上了上海点击查看上海及更多城市天气预报第一财经台接受采访，我当时预测很快会上涨到4000点。我在那里很沉痛的说，当时导播、工作人员都觉得胡老师在讲笑话，随便乱讲。我真的没有随便乱讲。后来指数果然到了4300点极速回档，拉到3400点左右。当时香港点击查看香港及更多城市天气预报曾小姐问我现在股市已经到3400点，怎么办？我说不要害怕，你会很快看到举股市上涨到5000、6000点。这都是记者采访的，不是我乱说的。当时我的观点并不是因为看到了本币升值，我个人觉得影响股市涨跌最大的因素是在于开户人口数。因为钱是人带进来的，有了钱股价才能堆高。我对全世界股市都做过研究，尤其是一些新兴市场。我发现新兴市场里面，只要投资人口占总人口数10%以下，闭着眼睛买股票都可以赚钱。因为都在安全区域。当时我们开户人口数在4300点的时候，那个时候占总人口数7.6%，每增加1%的开户人口数可以带动上证指数700点，这都是我的辛苦研究。我算了一下再乘700点，可以达到6000点附近。所以我说在6000点之前都是安全合理空间。当时是3400点。电台的人电话都接到爆，有的人说这是在乱讲话。后来腾讯专访我，我记得韦洪波先生跟我对谈，问我6000点怎么样？我说这已经是短时间不合理的区域。这一波一波都是抓的非常准确。

我做一个简单结论，我大胆的研判，我们牛市已经正式进入第二阶段，就是下半场。上半场已经正式结束了，6000点是一个分界线。现在投资人口已经超过1.3亿，刚好过了10%，过去僧多粥少的情况已经不复见了，现在僧少粥多。牛市有四个现象：第一，板块之间移动非常快速。第二，个股之间常常演绎出一日行情。第三，赚了指数赔了股价。比如上证指数上涨100点，而你的股票却跌停板。第四，与国际股市出现联动。过去美国次级房贷风波的时候，华尔街大跌，我们照样大涨。现在不是了，美国一跌，我们就跌。所以牛市下半段，投资就变得不是那么简单了。胡老师做中国巡回演讲目的是什么？就是希望带给大家正确的投资观念，也教给大家一些基本投资技巧。刚才讲到人民币升值，我认为人民币一年5%、7%的速度往上升的话，热钱还会不断留在这个地方。根据我过去的研究，只要本币升值高于主要欧美定存1%到2%，美国定存现在是4.5%，只要我们的本币升值高于4.5%的2%，就是6.5%，只要高于这个地步，热钱还会留在这个地方。再加上我们经济是不是快速成长，今年已经达到11.5%，只要经济成长率不低于9.5%，本币继续缓慢升值，这两大因素再配合一个很重要的心理因素，就是奥运会，很多人说奥运真的这么有影响力？我可以告诉你，股票投资很玄的，不仅仅玩基本面，还有心理面，基本面加上心理面威力无穷。所以我大胆预测一下沪深股市明年还有一波非常精彩的行情，希望你们能好好把握住。

宋文彪：我们投资有两大派：第一，基本面分析派。第二，技术面分析派。中国股市十七年时间里面统计下来有这样一个规律，十七年里面，有十四年都是12、1月份见底，现在也到的12月，我们有一个傻瓜式的操作模式，每年的12月份到1月份买股票。年底收紧银根，银行贷款放不出来，买房子也贷不了款，这说明银根在年底周期性收缩。包括前一段时间很多媒体，各方面报纸报道2008年中国奥运会很多人都看到奥运会一出来，股市就下跌。中国政府其实非常之好，罗杰斯也讲过你们要好好听中国政府的话。中国政府提早把中国股市调整下来了，面对奥运会的时候就会有一个稳健上升区，从1996年那次12月份暴跌后，从4500点跌下来，足足用了2个多月时间，二月份春节，邓小平逝世，然后持续上升。如果现在继续上涨，这需要积蓄很大的能量。当时2月份我跟很多私募基金经理交流，他们发现二级市场已经很多盈利机会了，他们去做什么事呢？他们去做PE。什么叫PE？就是私募股权投资。前一段时间有些媒体说很多私募基金重仓买入股票准备待涨。私募基金有很多种，有些是专门做短线的，真正能够推动市场往上涨的私募基金就是价值投资派这种。大家也不要着急，明年股市我们看还有一波我很认同胡老师的股市进入下半场的看法。以往三个币种中都连续有3-5年涨幅的时间。罗杰斯预测2005年中国成为世界第一大强国，所以我们生在中国应该感到庆幸，因为我们生在一个最伟大的国家，东方世界崛起的时间又到了，谢谢！

林耘：最后我们要玩一个对未来的预测，大家想听吗？站在今天这个时点上，我们是刚刚等到了中央经济工作会议结束，而且经济政策从适度从紧变成从紧，我们也刚刚经历了准备金率破历史记录的调高，达到了14.5%水准。同时我们也刚刚经历的美联储连续的降低利率水平。我们现在所面临的一个时点是准备金率已经达到14.5%，我们加息的余地可能不大。但是我们的CPI数据又刚刚创了新高，6.9%。曾经有人讲你可以跑不过刘翔，但是你一定要跑过CPI。所以我们现在面临很多困境，在这个时候，有些人会认为说人民币升值的速度可能需要加快。加快会有一种力量可以减缓通胀压力，会使得外部资金流入中国的速度面对考验。刚才胡老师、国教授都讲到人民币升值的速度会对股市产生很大的影响。但是在之前我们还没有太具体谈到，我想请三位预测一下2008年人民币对美元的汇率会升多少？大家想知道吗？另外一个，我还想请胡大师再度给我们演绎神话，说一个点数来证明明年的行情非常精彩！

国世平：我补充一下，我告诉大家你们不要忘记在中国，政府对经济干预度是非常强。这种强超越你的想象力。我跟学员讲课的时候，我曾经讲过这样一句话，中共十七大开幕之日就是你卖股票之时。我们知道中华人民共和国成立了50周年的时候，都预期到10月1号股票会大涨，就是在9月26、27日发生了暴跌，到了国庆节这一天股票惨不忍睹。所以我同意胡老师关于明年有一波行情，但是我告诉大家，如果明年在奥运会之前你没有逃跑、不提前逃跑，死定了！这是我讲的真理，我希望对股民负责。我们人大副委员长成思危已经发出了这样的信号，奥运会之前是中国牛市不变，奥运会以后是不是牛市，不敢断定，这是什么信号？我希望大家自己评判，谢谢！

胡立阳：人民币升值预测已经讲了，5%-7%。很稳稳的慢慢缓升。股市刚才国教授讲的非常精辟，你们要听进去。胡老师要讲出内心话，今天我本来不想预测什么行情，可是今天这个形势所逼，不讲不行。胡老师今年每月在全世界演讲，我在飞机上也讲，在轮船上也讲，在火车上也讲，什么地方都讲。我一年演讲1100场，连续三年。连大年初一都讲场，初二讲四场，我经常演讲24个小时，创造了很多记录。很多华尔街同事都说你干脆变成职业演说家好了。因为我经常在世界各地演讲，我对股市状况非常清楚。就是因为我有一个准确的世界观。我认为全世界这一波的行情，房地产、股市这一波行情，有2/3股市是玩假的，是一个假性需求造成股市上涨。因为利率太低了，结果老百姓钱没有地方去，就把钱家给私募基金了，你帮我去操作。日本根本就没有利息，你去跟我炒，炒房地产、次级房贷，反正有个2%、3%就可以了。美国是4%利息，你炒到6%就可以了。热钱每天有2兆热钱像一个秃鹰在天上飞，什么地方有机会，就下去了。并不是真的有需求。我们是一个假性的通货膨胀。前不久腾讯网采访我，我就说油价将来会大跌，这都是通货膨胀的产物，可是通货膨胀是假的，这是因为大家都在炒作利息。全世界都把热钱交给对冲基金、私募基金大肆炒作，造成这个悲剧。美国次级房贷已经给了我们一个警示。

我认为这一场疯狂的投资的嘉年华派对已经到了尾声，已经到慢5了，明年会有2/3股市很惨淡，包括美国股市。可是胡老师还是认为中国股市最具有希望。因为我跟大家讲了，三大因素没有消失，人民币升值、经济高速成长、奥运会心理因素，三大因素加在一起还是会非常好。可是要注意一下，国际间全球股市，如果全球一举不振，我们多少也会受到影响。这是我比较担心的。我通常预测股市，我只希望预测到半年左右。我有一个大师交给我一个名言，任何预测超过一年以上，都是瞎说，意思就是说都是乱讲的。相对来说，我认为全球股市机会明年在中国。可是大家还是要听一下国教授的暗示。

林耘：这样就鼓掌啊？你们听到点位了吗？

胡立阳：我通常很少在公共场合预测点位，我发明的一个加起来除二的理论，这次股市从3400点上涨到6150点左右，把3400加6150除2，就是4774点左右。第一个下档支撑区，我认为4500点应该不会来到，也应该不会跌破。有可能4800点就开始上升了。最坏的打算是4500点，4500点是一个铜墙铁壁。现在是5000点左右，下面一个大关卡是什么地方？5450点。在5450点要注意一下。

我还预测一下未来，如果连底部什么地方都没有看到，你说明年会涨到8000点，这还有什么乐趣呢？

林耘：胡老师对台湾人民比较好，对上海人民也比较好，对深圳人民呢？

胡立阳：真的我平常很少去预测，我走一步看一步，我最主要是教大家一些投资技巧。我还是点到一下。6100点这个地方的关卡一定要先过，这个关卡都没有过，还谈一些什么？就谈6100点，反弹的时候是不是能够突破6100点是一个最重要的关键。

林耘：我还是很想让胡老师一直讲下去。但是组委会已经提醒我，时间已到。不是林耘没有本事，是他们说话太精彩。所以不能在标准的时间里截止，谢谢大家。也感谢三位嘉宾。

[责任编辑:coguo]

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