虽然本周三、周四持续长阳K线在一定程度上恢复了市场的信心，日K线图的双底形态较为明显。但这将面临一个新的考验，那就是央行在周四晚间宣布年内第六次加息。
四大特点
央行此次加息主要有四大特点：一是贷款利率上调幅度低于存款利率，即一年期贷款利率上调0.18个百分点，一年期存款利率上调0.27个百分点；二是长期贷款利率不变，即五年期以上的贷款利率不变；三是活期存款利率下调0.09个点；四是一年以内定期存款利率上调幅度较大，其中，三个月期存款利率上调0.45个百分点，六个月期存款利率上调0.36个百分点。
分析人士认为，此次加息的最大特点就是重点考虑市场的流动资金收益率，即“引导居民等各类经济主体更多地存放短期定期存款，在保持存款流动性的同时，可以较快地得到更多的收益，提高应对物价上涨的能力”，这无疑会对A股市场的新股申购资金流向有较大的影响力。
但是，对A股市场的走势来说，影响力可能是中性偏好。一是房地产股的压力并不大，因为房地产的贷款利率大多是五年以上的长期贷款，而此次长期贷款利率不变，意味着购房居民的贷款成本并不增加，所以地产股的弹升行情有望延续。二是因为此次加息可能会进一步放大银行的存贷差。表面看来，一年期的存款利率上调0.27个百分点，一年期贷款利率只上调0.18个百分点，似乎表明银行存贷差有缩小趋势。但殊不知，由于银行卡等业务的开展，目前银行业的资金成本大大下降，因此，此次活期存款的利率下降将进一步拓展银行业的盈利空间。这可能也是敏感资金在昨日午市后启动银行股的一个原因。
反弹有望延续
笔者认为，昨日晚间的央行加息并不会改变A股市场已形成的双底后的反弹趋势，而且可能还会因为前文提及的中性偏好效应而放大机构资金在近期形成的“做市值”行情的冲动。因为目前两方面因素在刺激着机构资金的做市值行情冲动。一是时近年底，机构资金拉高市值，对股东、投资者等市场利益方均有一个较好的交待。二是时近年底，市场的环境有所宽松，尤其是不利于银行股、地产股的调控政策经过一段时间的消化之后，市场再度相对乐观起来，共同提振了机构资金“做市值”的冲动，反映在盘面中，就是出现了权重股等基金重仓股领涨的市场特征。
反观目前盘面，银行股、地产股在前期的调整已经初步反映了从紧货币政策的影响力，故在此次加息的中性偏利好预期的牵引下，有进一步的弹升要求。与此同时，A股市场对2008年布局的呼声日益高涨，而银行股得益于税负的降低以及2007年持续六次加息所带来的息差空间的扩展，意味着银行股即便不考虑信贷规模的增长，也可获得30%以上的增长率。因此，银行股在岁末年初出现买盘也在情理之中。更何况，银行股一直是基金的当家花旦，基金净值对银行股股价波动相当敏感，所以，在年底的基金做市值行情中，银行股必然是一个不可或缺的主角。
值得指出的是，银行股又是A股市场举足轻重的权重股，因此，该类个股一旦股价走势被充分激活，对A股市场的后续走势有较为积极的推动力，将牵引A股市场的弹升行情向纵深发展。如此来看，上证综指在4800点区域筑就的双重底行情得到进一步的巩固。
关注两类个股
正因为如此，笔者建议投资者重点关注两类个股。一是基金重仓股，因为“做市值”的冲动往往会推动此类个股在短期出现相对乐观的弹升行情。这包括前期跌幅较大但2008年业绩增长势头强劲的银行股、地产股，也包括机构资金新近加仓的重仓股，尤其是体现在部分新股，如中海集运、中国石油、中国中铁等品种。
二是行业景气依然乐观的品种。比如说六国化工的61%磷酸二胺产品从年初的2200多元/吨已上升至目前的3460元/吨。当然，硫磺、磷矿石等产品价格也在上涨。不过，考虑到公司所处的区域优势以及磷矿石的产能拓展等因素，公司四季度的业绩乃至明年的业绩相对乐观，可以跟踪。
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央行历次调整利率时间及内容 | |||
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次数 |
调整时间 |
调整内容 |
公布第二交易日股市表现(沪指） |
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12 |
2007年12月21日 |
一年期存款基准利率上调0.27个百分点； 一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 |
- |
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11 |
2007年09月15日 |
一年期存款基准利率上调0.27个百分点； 一年期贷款基准利率上调0.27个百分点 |
9月17日 开盘：5309.06点，收盘：5421.39点，涨2.06% |
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10 |
2007年08月22日 |
一年期存款基准利率上调0.27个百分点； |
8月23日 开盘：5070.65点，收盘：5107.67点，涨1.49% |
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9 |
2007年07月20日 |
上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点 |
7月23日 开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81% |
|
8 |
2007年05月19日 |
一年期存款基准利率上调0.27个百分点； |
5月21日 开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04% |
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7 |
2007年03月18日 |
上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27% |
3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87% |
|
6 |
2006年08月19日 |
一年期存、贷款基准利率均上调0.27% |
8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20% |
|
5 |
2006年04月28日 |
金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85% |
沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，涨幅1.66％ |
|
4 |
2005年03月17日 |
提高了住房贷款利率 |
沪综指下跌0.96％ |
|
3 |
2004年10月29日 |
一年期存、贷款利率均上调0.27% |
沪指大跌1.58％，报收于1320点 |
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2 |
1993年07月11日 |
一年期定期存款利率9.18%上调到10.98% |
沪指下跌23.05点 |
|
1 |
1993年05月15日 |
各档次定期存款年利率平均提高2.18%； |
沪指下跌27.43点 |
[责任编辑:wilsonsun]
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