周四晚央行突然加息，而且存款利率上调幅度大大高于贷款利率。此次出乎意料的非对称加息究竟会给市场带来哪些影响。我们不妨借用机构的观点，自上而下梳理一遍。
非对称加息心思多
研究机构的分析认为，与前几次加息意在收紧流动性，控制放贷和投资冲动不同，本次加息旨在控制物价、抑制经济过热。管理层在权衡后选择加息说明抑制经济扩张和通货膨胀还是首要考虑；也说明物价上涨不仅仅是结构性的问题，而是总需求拉动所致，并非解决猪肉问题就可。预计紧缩可能会造成总体经济减速但不会引致太大波动，毕竟通过放松控制刺激内需还是相对容易的。而本次加息存多贷少的格局显示出政府在抑制经济过热的同时，不想给整个资本市场带来太多复旦。尤其是对于“房贷族”，本次加息长期贷款利率上调小，而公积金利率根本未调，对他们不能不说是一个好消息。
也许也有人担心，在美国减息背景下，中国的加息政策可能导致热钱进一步流入、加剧流动性过剩进而推高资产价格。但有分析指出，热钱流入一方面是博人民币升值，另一方面也是看中中国地产和股市的升值空间，两者互相关联的。在当前股市、房市均处于高位的情况下，中国资本市场对外资的吸引力大幅降低，仅仅加息还不足以吸引更多热钱流入。因此此时加息，也是政府调控的一记“神来之笔”。
调控难档股市步伐
加息之前，市场正经历着双底的构筑过程。此番加息是否会打断此进程，让市场重新回到下降通道？对此研究机构普遍表示乐观。
分析认为，一方面，此次加息对地产、银行几大权重板块利空有限，还不至于引起股市大跌。同时从今年历次加息情况来看，加息后市场无一不是上涨，因此股市有望延续震荡反弹的大趋势。再者，由于受美联储降息影响，央行加息空间本就不大，此番加息后空间便更小，进一步强化了市场加息将暂停的预期，正可谓“利空出尽”，市场在这一预期下，也有望展开进一步反弹。
在目前通胀高企背景下，居民有强烈的资产保值增值意愿：显然股票投资收益和新股申购收益率才是居民储蓄的机会成本，而目前近乎无风险的新股申购年化收益率至少在10％以上，而随着银行各种打新产品的推出，只会吸引更多的资金进入股市。我们判断定期存款利率有限的上调不会引发储蓄大幅回流，更不可能改变存款活期化与居民入市潮趋势。因此加息对股市流动性的影响很小。
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