如果在非正式调查阶段发现涉嫌违法违规确凿的证据,将启动正式立案程序。
“三及时”原则
追根溯源,非正式调查制度诞生的基石是"及时发现、及时制止、及时查处"--证券稽查工作的"三及时"原则。
2002年开始,为更好地沟通情况、会商重点问题,证监会稽查局、交易所建立了联席会议制度。
"第六次联席会议明确提出,监管关口要前移,就是移到交易所,首先要发现问题,同时监管部门及时采取措施,如果有问题及时立案查处,也就是及时发现、及时制止、及时查处,确立了'三及时'的原则。"知情人士透露,这个原则后来成了稽查工作的基本要求。
2004年,第九次联席会议分析德隆、闽发证券等案例时发现,证监会一开始启动查处程序,相关公司的股价就大幅下挫,投资者损失惨重,因此需要建立更为有效的机制,及时制止违法违规行为,同时减少市场负面影响。
据悉,就是在该次会议上,确定了在二级市场开始试行非正式调查制度,稽查提前介入,进行案前调查,以便能及时发现、及时制止、及时立案。
之后,相关部门制订了<证券交易异常行为调查处理指引>,明确调查程序,警示、劝戒、制止市场参与者的不当行为。比如发现有人大量吸筹码,及时提醒,避免形成庄股,以减少二级市场价格波动。
上述指引还明确了各部门可采取的措施:交易所除发函、电话、约见、走访有关会员和证券营业部外,还可以依照交易规则或上市规则实施暂停、限制交易,并公开披露相关交易信息等。
"电话提醒还是挺管用的,有时候他不是故意违规,你提醒他,他马上就改了,下次也不做了,这样就把一些违法违规行为扼杀在萌芽状态。"上海
证券交易所市场部一位人士说。
违规信息反馈到市场监管部后,即会提请相关业务监管部门、派出机构重点关注,同时会商稽查局,启动非正式调查程序。
"被要求作出合规承诺的,由派出机构监督并验收,把问题解决彻底,避免走马观花。"上述权威人士说。
从2005年初到2005年下半年,非正式调查制度积累了一定的经验,随后将其转入常规制度。
全面推行
"实践证明,提前介入不仅可以及时制止违规行为,还可以提高执法效率、提高正式立案的准确性,因此在试点后期基本所有涉及二级市场的案子都采用了提前介入,比如杭萧钢构,我们通过提前介入,充分掌握了相关情况后,才正式立案,缩短了调查时间。"一位参与了杭萧钢构调查的证监会人士说。
据了解,稽查局已经形成明确的提前介入标准。比如交易行为存在交易价(量)异常、委托异常的,即可提前介入,初步确定其是否涉嫌操纵市场。
与信息披露相关的异动,也是重点关注的范围。当股票价格或交易量发生明显波动、近期股价走势与上市公司公开披露的信息严重背离,或者异常交易涉嫌违规行为被媒体曝光,引起市场较大关注时,一般会启动非正式调查机制。
此外,在开户特征、交易品种、交易行为上,存在高度一致性的账户群组,作为重点关注账户,被严格监控,一旦这些账户拉抬(打压)股价、频繁大笔申报撤单、或"非理性"地高买低卖,意图影响证券价格或交易量,都可能被非正式调查。
之前,对上市公司的案件调查,只有立案或者不立案两种,而一旦立案,就要走完"立案-调查-审理-处罚"整个稽查流程。调查结果可能是违法,也可能是违规,甚至有的只是行为不当,因此,造成监管资源的极大浪费。
与此同时,按规定,不管被调查的事情大小,上市公司必须及时披露。信息公开不可避免地对上市公司带来影响,比如相关银行可能会要求其提前还贷,相关企业中断与其业务往来,股价波动剧烈等,对公司影响极大。
引入非正式调查制度后,就可在正式立案前,有充分证据判断其是否"真有事"。若无事,则降低对公司正常经营的冲击,若有事则可提高立案的准确性,节约监管资源。
"通过非正式调查,无论对上市公司还是对市场,负面影响会减少,投资者利益也得到一定程度的保护。"上述权威人士评价说。
[责任编辑:rockeysun]
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