封闭基金的价值已经越来越被人们所关注，特别是近来指数大幅调整，封闭基金跌幅相对较小，光大证券认为，高折价率给予了封闭基金具有比较高的安全边际，同时封闭式基金年度分红的强烈预期的部分实现也使封闭基金在市场震荡中抗跌性比较强。
总的来说，封闭基金的投资价值主要反应在高折价率，高分红和股指期货所提供的套利机会上。
从封基的动态折价率区间观察，6折价格算得上是一个历史性高折价区间。从05年10月23日封闭式基金行情启动起其折价率就开始稳步攀升，6折价格自此再未出现过。和成熟市场中的美国封闭式基金平均5%的折价水平相比较，国内封基处于明显低估状态。对于这样的投资品种而言，下跌的幅度应当是在非常有限的可预期范围之内。而上涨,只是时间的问题。
封闭式基金分红对于折价回归的推动作用一直受到投资者的关注。中投证券指出，通过07 年前三个季度的可分配收益计算，封闭式基金可分配收益超过800 亿元，基金单位可分配收益超过1.2 元，与去年年底平均0.32 元的可分配收益相比有较大幅度的提高，封闭式基金有可能在明年初展开有史以来最大规模的分红潮。大盘封闭式基金中的久嘉、裕隆、丰和、科瑞、兴华等基金的每单位分配收益都超过1.5 元。
而股指期货所提供的套利机制将使得投资者在买入封闭式基金的同时可以卖空股指期货以防范市场下行风险，作为与市场走势相关性较高的封闭式基金是股指期货推出后较好的组合套利、规避市场风险的标的，股指期货推出预期有望推动大盘封闭式基金价值回归。江南证券对封闭基金和沪深300指数进行相关分析得出结论,34只封闭基金与沪深300指数的相关系数在0.56-0.78之间,平均值为0.69,相关性非常大,对08年底即将到期的基金可即时锁定利润,如果再加上分红拉大折价,08年股市仍为牛市预期下净值的增长都将加码投资封闭基金的收益。同时,具有一定折价率、净值表现平稳的小盘基金可以作为开放式基金的替代品种。
[责任编辑:amysun]
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