主持人：这两天大盘跌的很厉害，很多投资者也很关心市场上的一些热点问题。美国的次债危机对我们A股的影响，目前是处于一个什么样的阶段？以及以后还会有什么影响？
丁圣元：作为一个不断演变的过程，要预测它的未来变化是很困难的，但比较来看，我们今年对次贷的认识显然比去年的认识，甚至年终的时候要慎重得多，我们没有想到它发展得这么大，也没有想到会影响这么深远。它对中国A股市场的直接影响不是很大，是通过间接的影响和比较收益率的影响发挥作用。我们看到一个重要的背景，国际股市已经持续多年上涨，我们国内的股市也持续多年上涨，而且上涨幅度比较大，如果因为这个导致市场有一个比较大的调整，这是有可能的，甚至是市场比较复杂，也是可以理解的。
主持人：创业板和股指期货是07年乃至08年比较大的热点，您认为哪个会先出来？同时这两个市场出来以后，对咱们整个A股市场的格局产生怎样的变化？
丁圣元：股指期货这块我们做了不少研究，股指期货和正股之间的影响，对我们国内涉及得比较大，产生的人数比较多，这个可能被夸大的，也可能是因为大家不熟悉这个产品。衍生品市场是依附于现货的，它能超出现货本身的影响，反过来主导现货市场，至少在一两年内恐怕不是很现实的一件事情。对股指期货还是应该有一个相对稳妥的态度。我们也看到一个重要的轨迹，中国资本市场的发展有两方面的特点，一方面，整个市场的容量不断扩张，整个结构也不断丰富，这个特点是很重要的。我们的市盈率居高不下，或者是国内投资者的机遇来讲，没有太多的选择，这个结构的丰富对他们的选择是有帮助的。就像独木桥高考一样，都觉得有前途，把高考弄得特别激烈，如果每个人都找到适合自己的道路和品种，那么每个人的收益率都会相对好一些，这是很重要的。另外一个就是市场的质量，没有这个市场的竞争，指望它主动变好，这是很难的。所以在市场上做，就要以市场的语言来认识这个问题。创业板市场，对整个市场的容量、指数、投资者的机会、收益的合理化都应该是很有帮助的，这是很值得期待的发展。
[责任编辑:rockeysun]
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