我国"十一五"计划中投资铁路支出预计为12，500亿元人民币，铁路行业未来五年将保持高速发展。07年对京沪高铁的投资预计已超过2200亿元，预计07年底到08年还有四条高速铁路建设工程公开招投标。伴随铁路行业的高速发展，未来国内高铁扣件的市场容量预计在400 亿元人民币左右。由此，拿单能力出色的紧固件龙头——晋亿实业（601002)的表现就尤为值得给予重点关注。公司已有7.5亿大单在手，预计未来有望获得其他高铁扣件项目中17%-20%的订单份额，巨额订单将显著拉升公司业绩。大单开源的同时，公司还将重点进军高利润率的高端紧固件领域，另外，公司也极其重视其财务节流。日前公司公告表示将运用闲置募集资金暂时补充流动资金。公司良好的发展前景和财务费用控制将为公司股价的飞升奠定坚实基础，综合多方面因素靠量，给予公司“增持”的投资评级
投资要点：
1、7.5亿大单开源，强力助推业绩增长；2、进军高端领域，守候高利润增长；3、补充流动资金，有效降低财务成本；4、比价优势明显且调整充分，走势坚挺，随时有望展开强势上攻，给予"增持"评级。
投资视角：
1、7.5亿大单开源，强力助推业绩增长
2006年3月11条专线使用的扣件系统（采购金额40亿元）进行招标，公司联合德国RST公司中标高铁客运专线扣件系统，项目合同7.5亿元。2006年6月12日，公司接到中技国际招标公司《中标通知书》，中标KJ9、KJ16二个包件，2006年8月30日接到中技国际招标公司《中标通知书》，中标KJ7、KJ8二个包件，累计中标4个包件，项目总金额约7.5亿元。其中，2006年12月13日公司与郑西铁路客运专线有限责任公司签订了第JW2006－005号招标KJ7、第JW2006－005号招标KJ8、第JW2006－005号招标KJ9等三个包采购郑州
至西安客运专线所需扣件系统的供货合同，合同总金额为人民币713,687,693.95元。其中KJ16包件为温福（浙江段）客运专线所需扣件系统。由于温福铁路客运专线设计变更变化等原因，一直没有签约。
2007年12月26日，公司与沿海铁路浙江有限公司经协商一致，就第JW2006-05号招标KJ16包采购温州至福州客运专线(浙江段)所需扣件系统签订正式合同和补充协议。合同和补充协议的总金额为：人民币38,618,041.84元。至此，7.5亿大单合同全部签署完毕，为公司未来业绩的跨越式发展提供了强劲的助推力。
2、进军高端领域，守候高利润增长
公司2008年将会有大量高端产品投放市场。公司目前准备今后把发展重点放在高端紧固件上，包括高强度异型紧固件和汽车专用紧固件，这也就是公司募集资金项目开发的两种产品。
高强度异型紧固件用途广泛，主要用在高铁上。公司目前在高铁紧固件领域的市场份额为18.8%，高铁紧固件售价大约为3700元/吨，毛利率高达32%，有望成为公司自08年后的一个重要业绩增长点。汽车紧固件目前的售价每吨约为20000－25000元，毛利率30~40%，公司理顺销售环节后，08年将可销售10000吨汽车紧固件，实现该产品销量的跳跃式增长，并因为汽车厂家认证需要时间的原因可继续维持当前的毛利率水平，从而成为公司自08年后的另一个业绩增长点。
3、补充流动资金，有效降低财务成本
1月29日，公司公告董事会审议通过了运用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案。截止2008年1月24日，公司已使用募集资金65,337万元，暂时补充流动资金8,198万元，结存15,925万元，根据公司募集资金项目的实际进度，预计至2008年8月底前将累计结存14,000万元的闲置募集资金。为提高募集资金的使用效益，公司董事会同意本次使用14,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月，从2008年3月6日至2008年9月6日止。使用闲置募集资金暂时补充流动资金可以有效降低公司财务成本，按现行半年期银行基准利率测算，可降低公司财务费用支出近460万元。
给予“增持”评级：
考虑到全球未来几年紧固件行业加速发展，公司在我国紧固件行业的龙头优势明显，且在大单开源和财务节流的支撑下，公司08年、09年业绩大幅提升有着强劲支撑，因此，预计该股价格仍有较大上涨空间。从走势上来看，在大盘连续大幅下跌的氛围下，该股表现异常坚挺，近期量能的有效释放更是进一步说明主力资金上攻意愿的强烈，因此给予"增持"评级。
[责任编辑:juliaji]
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