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权证创设成券商印钞机
http://stock.QQ.com  2008年02月15日10:50   北青网—北京青年报   评论0

本报讯权证创设制度自设立之初即屡遭非议,被众多投资者指为券商的“印钞机”。券商们的2007年业绩报告及其业绩预告显示了创新类券商们在2007年充分享用了权证创设的盛宴:1月24日,首份券商年报国元证券业绩表明,权证创设业务在去年为其带来了超过7.3亿元丰厚利润,占其整体收益约三分之一;宏源证券上周末也预计,2007年度净利润增幅800%,原因在于“证券市场持续向好,经纪业务收入及证券投资创新品种等收入增加”等。有关统计数据显示,26家券商去年通过对权证进行创设和注销,有望实现利润263亿元。

WIND资讯的数据统计,2007年全年国内共计有26家券商创设了权证,合计创设数量高达165.99亿份,同时也注销63.01亿份创设出的权证。这两个数字分别比2006年所创设的24.8亿份与注销的27.3亿份整整多出了5.69倍与1.3倍。而据民族证券估算,这26家券商在权证创设这块业务上共计获利金额高达263亿元。据民族证券统计,2007年共有26家券商对15只权证进行了781次的创设和注销,预计实现利润263亿元左右。在创设获利前十名的券商中,中信证券以66.76亿元高居首位,招商证券以18.82亿元位居次席,排名第十的申银万国也有10.48亿元进账。民族证券表示,在2007年中券商总共对9只认沽权证进行了创设或注销,由于正股价格在2007年都有大幅上涨,使绝大多数认沽权证在到期日为深度价外,因此对于券商来说,创设认沽权证风险较小,券商只要在权证被高估的时候创设大量权证,并在权证价格回落的时候在低价位买回权证并注销就可获取差价利润。这一现象特别表现在券商对处于深度价外的南航JTP1等认沽权证的天量创设行为上。

据估算,创设南航认沽权证2007年给券商创造的利润高达204亿元,占券商创设权证全部利润的79%。以中信证券为例,中信证券创设权证的全部利润为66.76亿元,而仅创设南航一只权证的利润就为55.4亿元,占中信全部创设利润的85%。而招商、广发、光大、国信、海通、申银万国以及东方证券各自创设南航JTP1的盈利数额也都超过了10亿元。

[责任编辑:wilsonsun]

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