□本报记者 徐国杰 上海
报道
作为老牌明星基金经理，华安宏利的尚志民已经获得三届基金金牛奖。就市场关心的一些问题，尚志民日前表示，2008年应该在不同阶段对投资策略作相应调整，大致的策略是行业轮动加主题布局；在市场估值已处于相对合理水平的情况下，好的行业就必须有良好的成长性预期支持，金融、房地产、节能减排、新能源、军工等有机会。
保持自己的投资风格
记者：你觉得你投资上有什么特色，宏利基金的特色和优势主要在哪些方面？
尚志民：应该说，过去一年中自己绝大多数时候做出了比较接近市场的决策。2006年对许多相对有经验的基金经理来说已经是一种心理挑战了，因为我们是从熊市中走过来的。2007年这种挑战就更大了，保持一颗好奇之心已经不够了，还要以一种开放的心态，去了解市场，包括其中的变化及本质性的原因。想清了这一点，可能就相对容易做出判断，也比较明确该从哪个角度去寻找投资目标，从而做出相对正确的资产和行业配置。当然，这其中也有一个平衡。应依据市场的变化特征，匹配自己的投资风格。如果完全抛开了以往的风格，去迎合市场，我想也不会成功。这些对于2008年同样适用。
现在的基金品种实在太多了，我没有刻意做过比较。应该说宏利这个产品设计时就考虑了我个人的投资风格与特点。在投资上，我是比较善于记住但又容易忘记的人。可以这么理解，对行业及公司的周期性变化相对比较敏感，能凭记忆的直觉做出判断，而对有些曾经做出过错误判断的公司又容易忘记这种经历。所以在投资周期类、价值类公司时，可能相对的心理障碍小些，愿意去把握其中的投资机会。而这些公司通常就是宏利这个产品主要投资的大市值公司。当然，我也会积极关注由中小市值成长为大市值的公司，通过一个相对较长的投资周期，充分分享其成长性带来的超额收益。
如果一定要说优势的话，那是一个合适的人在以一种适合他的风格管理合适的产品。当然，这个合适的人还需要在不同的市场环境中寻求协调与平衡。
行业轮动＋主题布局
记者：今年你将坚持什么样的投资策略？如何挑选股票？
尚志民：2008年市场会发生一些变化，我想可能对某种投资策略用“坚持”两个字不是特别合适，应该在不同阶段对投资策略作出相应调整。不过，我有一个大致的策略，那就是行业轮动加主题布局。
针对上述策略，我们有两种选股的思路：一方面通过行业比较，寻找景气度升高，相对估值有吸引力的行业及公司；另一方面从主题投资的角度去寻找投资标的，这一点上应以更长远的眼光去挑选公司，尤其注意有估值弹性的品种。
记者：具体到行业上，机会有哪些？
尚志民：在市场估值已处于相对合理水平的情况下，我们看好的行业就必须有良好的成长性预期支持。机构都普遍关注的金融、房地产板块，我们认为年内会有机会，但需要评估最佳的投资时机。此外，我们也将积极关注有产业政策扶持或有行业整合要求的一些行业，比如节能减排、新能源、军工等。下游消费服务业受宏观经济调控的影响较小，其中不乏通过完全竞争胜出的优秀企业，也值得重视。
记者：你对投资人有什么建议？
尚志民：首先，建议绝大多数的个人投资者选择基金投资，而不是直接股票投资。从长期看，这是一件事半功倍的事情。其次，基金经理也都是普通人，在基金业绩波动时，投资者也要有过硬的心理素质，如果追涨杀跌，得不偿失。再者，一定要降低心理预期。事实上，财富除了一夜暴富外，还有日积月累的积累方式。请记住这句名言：“复利的威力远大于原子弹”。
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