年报业绩略低于预期。公司07年实现营业收入28.7亿元，同比增长58.0%；净利润3.2亿元，同比增长36.7%，实现EPS0.65元，略低于我们前期0.70元的预测值。

    业绩略低于预期的主要原因为DMF盈利略低于预期。由于07年四季度以来DMF扩产较为迅速，导致DMF价格走势疲软导致公司DMF盈利能力略有下降。07年DMF的毛利率为20%（同比下降2.6个百分点），较我们的毛利率预测值低2个百分点，是公司07年年度业绩略低于预期的主要原因。

    维持公司08年、09年盈利预测。由于我们对于08年的利润增长点—

    —节能技改、07年投产的40万吨尿素、8万吨DMF将在08年全部产生效益的预测假设未变，因此维持公司08年的业绩预测，08年年底投产的20万吨醋酸将在09年全面产生效益，是公司09年业绩增长的主要原因。

    在农产品牛市拉动化肥趋势上行的背景下收购收购德齐龙（100万吨尿素产能），使公司其未来两年业绩超出预期的可能性很大。

    维持增持的投资建议。公司做为自主创新有效降低成本、未来两年增长明确的尿素公司，并考虑到其未来两年业绩高于预期的可能性较大，我们认为其估值至少应该回归到08年30倍以上的PE水平，即股价的合理价格至少应该在30元以上，维持增持的投资建议。

热点推荐

股票型基金抢筹新股

前三大基金灾后砸盘

非政府组织与抗震救灾

如何让善款不打水漂？

2007上市公司年报
浦发行巨额再融资

大小非解禁潮
权证创设原罪

暴跌中挖掘牛股
军工股淘金路线图

聚焦新股发行制度
2008年股市新舞伴

分类信息

企业服务

操盘必读

【每日要闻】 三大报头条 股市资讯早间版 证券周刊
【今日提示】 今日公告 实时公告 未来7天交易提示
【行情排行】 沪A涨幅 深A涨幅 沪A跌幅 深A跌幅
【主力动向】 增仓 减仓 5日增仓 5日减仓 专家在线
【投资决策】 券商晨会 机构内参 大行报告 跌停榜

【数据解读】 基金净值排名 基金龙虎榜 港股行情
【价值评估】 独家！顶级分析师买入金股早知道
【股民课堂】 散户必读！看最牛帐户选什么股
【证券中国】 做多主力集结！有望轮番上攻牛股
最聪明的人生投资？ 英语助你“逆市上扬”

股吧热帖[全部个股吧] [全部主题吧]

·[股票大盘] 走势预测：下周一大盘是涨还是跌？
·[股市实战] 股票可以改变女人的十件事（经典）
·[超级散户] 老股民炒股15年悟出9个字的炒股经验
·[内幕传闻] 爆料：侯宁炒股比散户赔得还惨！
·[超级股民] 老股民谈特殊时期的操盘思路
·[黑马奔腾] 基金曝光鲜为人知操盘内幕
·[谈股论金] 55岁男子震中逃生后首先问股市行情
·[基金理财] 一位四川股民走了他买的股票怎么办？

热门吧：股票大盘 超级散户 内幕传闻 基金理财
中国石油 股市实战 中国太保 港股 中国石化

腾讯博客　　娱乐 体育 时尚 文化 思想 财经 动漫

霍思燕私密情趣

张柏芝四种结局

石康:《金婚》迷属于低素质人群？
美女邂逅真实西部牛仔 赵薇变怨妇
周润发第一份工作 阿娇扮印度艳女
中国的体育明星为啥不如娱乐明星?
史上最强美臂操 漫画：我妈会武功
谢霆锋会在三年后离婚？ 女星自残
男人最想吻的美唇 花花公子马天宇

范冰冰在重走阿娇张柏芝的“路”? 最会逃跑的将军 诸葛亮的十大罪状 90后小女生把自己送给了强奸犯？

名人博客：程青松 曹颖 王辅一 小和尚 丁学良 苗圃 蒙曼 巫启贤 杨威 王嵎生 王江月 翁虹

股票行情

上 证

深 成

中小板

股票查询

沪深 指数 港股 基金
报价

沪A 沪B 沪基金
深A 深B 深基金

排行

沪市涨幅排行
深市涨幅排行
沪市跌幅排行
深市跌幅排行
沪市振幅排行
深市振幅排行

招商信息

热点信息