摩根士丹利：给予联想“大市同步”评级
摩根士丹利昨日发表研究报告指出，将联想集团（0992.HK）重新纳入研究范围，并给予“大市同步”投资评级，目标价5.72港元。
摩根士丹利指出，联想在新兴市场的曝光率高，加上立足于中国市场，所以联想有能力抵御需求放缓。该行还预期，联想2008财年的营运盈利将增长155%，以反映IBM个人计算机部门有效的整合，但2009财年盈利增长将会放慢，而下一个挑战是能否在中国以外地区维持增长。
摩根士丹利估计，中国的个人计算机市场今年将增长19%，高于全球6%的增幅，而联想在内地的市场占有率达到29%，公司约有40%的销售和60%的经营盈利来自内地。
不过值得注意的是，虽然摩根士丹利预期联想的盈利能力较有防守力，但内地市场的竞争将愈加激烈，其它个人计算机品牌亦会专注于这高速增长的市场。
美林：下调中石油、中石化评级
美林证券发表研究报告表示，调低两家中资石油股评级，其中中石油 （0857.HK）评级被降至 “沽售”，而中石化（0386.HK）的评级降至“中性”。
该行指出，中石油受成本上升及税务的影响，盈利或令人失望，以折算现金流计算的净现值（NPV）亦由13.9港元调低至11.6港元，新的合理价为9.3港元。至于中石化，短期则受到高油价的挑战，不过，长远或可受惠能源价格改革，而中石化的NPV亦由10.3港元，调低至9.9港元。
另外，美林还表示，假设长期油价为每桶70美元，中海油（0883.HK）的NPV为9.05港元，以2009年油价达每桶92美元计算，其NPV可升至10.4港元，以NPV计算，该股估值属昂贵，但若以2008年度市盈率14.3倍而言，中海油估值属合理，而中海油将可受到油价上升及勘探发现的支持。该行维持中海油“中性”投资评级。
里昂：给予长实等地产股“买入”评级
里昂证券发表研究报告表示，地产发展股经过调整后恢复至应有价值，其中新鸿基地产（0016.HK）和美联集团（1200.HK）为热选股份，目前股价回软主要是由于估值问题而非资产净值出现收缩。
该行预计，地产股的资产净值有恢复力，住宅发展商价值出现恢复，对地产市场维持正面展望。
里昂表示，住宅楼价今年至今已升10.2%，预期未来三年供应仍少于需求30%。该行分别给予长江实业（0001.HK）、美联及新鸿基地产126港元、15.3港元及165.3港元的目标价，有关股份投资评级均为“买入”。 （刘小庆）
[责任编辑:kewinfan]
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