“两会”行情如何演绎：三月股市是阳春还是阴霾？_大盘分析_财经

“两会”行情如何演绎：三月股市是阳春还是阴霾？

http://stock.QQ.com　 2008年02月29日17:36 　证券通　　评论0条

3月行情将如何演绎

3月份行情技术性反弹可期，但幅度将会有限。之前证监会官员的表态，对于市场而言是个非常积极的因素；加上市场跌幅较大，预期市场会出现技术性反弹。但是，这并不能改变当前二级市场资金供求关系失衡的局面。大量的限售股解禁是无法改变的事实。因此，这始终会成为短期乃至全年制约股市表现的利空因素。真正的反弹需要等待宏观经济政策方面的变化。我们认为，市场如果要出现大级别的反弹，必须是投资者（包括限售股股东在内）对于宏观经济走势的预期发生改变，只有这样，限售股股东才不急于在二级市场抛售股票，二级市场投资者对于上市公司盈利预测的信心才会恢复，市场才不至于出现估值的大幅向下修正。因此，宏观调控政策的松动或者经济数据方面的利好才是市场的真正期待。我们判断，这种情况的出现还需要等待一段时间。

此外，国泰君安认为，外围市场逐渐启稳，国内近期持续震荡，由于再融资和大小非减持，市场流动性缺乏和信心缺失，如果市场继续下挫，证监会可能会不断的出利好政策，而最重要的在于对不合理现象的制度安排。认可的机会在于现时的主题投资。

3月投资如何抉择？

基于以上这些北京，证券通综合分析显示，有以下几个观点可以参考。

1、大盘蓝筹品种，特别是一线的银行地产等板块，由于受到流动性影响较大，市场对于一线蓝筹的关注程度可能下降。在基金普遍重仓一线蓝筹的情况下，难以有更大规模资金的推动。更多资金将关注一些二线的蓝筹品种。但是，我们也认为，在反弹行情的后期，这部分股票也有可能启动，但银行地产等一线蓝筹股票将获得市场平均水平的收益，很难有超额收益的出现。

2、二线蓝筹股将有可能全面活跃。以行业景气度来分析，如果确认此轮周期开始出现拐点，那相当多的行业景气度仍有可能维持到周期的后期。如煤炭行业，机械制造行业。同时抗周期性行业的表现也将趋于更加活跃。如医药板块，零售及消费板块。这些行业中的一些相对较低估值水平的品种值得重点关注。

3、由于考虑到行情的反弹性质，资金推动的特征也会较为明显。其中题材股的表现也将超越大盘的表现。如年报送转题材的进一步炒作，创投概念的进一步挖掘等。中小板作为一个与创业板可以类比的板块，在创业板日益临近的时期，仍有反复推高炒作的机会，其中有一些公司具备业绩高速成长的实质支持。

4、现在PPI 受益行业（确定的）比CPI 受益行业（不确定的）更具可投资价值。而在工业企业的中上游行业中，国际大宗商品价格上涨幅度逐渐趋缓，因此中游的行业更应值得看好。简单来说就是具备转价能力的中游加工制造企业更能受益本次PPI 的上涨，经过比较，在上市公司中，钢铁、建筑、建材、造纸、基础化工五个行业受益最大，而消费品行业整体目前则需要接受“能力测验”。

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