涨跌揭密： 风神股份再刮旋风 产品结构调整赢利大增
风神股份(600469)“昨日”升势稳健，量能稳和放大。根据“证券通资讯终端”的显示，公司全年实现营业收入60.2亿元，同比增长18.54%；归属上市公司股东净利润1.06亿元同比增长510.92%；每股收益0.42元，同比增长500%。公司07年业绩大幅提高受益于产品生产规模的扩大和结构的调整，公司07年产品的毛利率较06年增加了1.75个百分点。目前全钢载重子午胎是公司最大收入来源，产能350万套左右，收入占比65％左右。公司在08年启动的技改项目有望使公司全钢载重子午胎的产能达到400万套，届时公司全钢载重子午胎收入占比将达70%左右，公司盈利能力进一步得到提升。公司目前的产品中全钢载重子午胎，以及工程斜交胎市场需求比较旺盛，07年产品满负荷生产，需求的旺盛使相关产品的议价能力得到提升，若08年橡胶及石油等价格变动平稳，则相关产品盈利能力有可能提升。 （证券通）
盈利预测： 收购整合构筑增长 江西水泥08年快速发展
江西水泥（000789）与中国建材建立合资公司，09年底前将通过收购和新建的方式打造3000万吨水泥产能，整合江西省的水泥产业。根据“证券通资讯终端”的数据显示，作为江西水泥业的龙头企业，公司水泥总产能（含已经收购和在建）目前已经达到1670万吨，权益产能约1000万吨。新农村建设和江西高速公路的建设将刺激江西水泥需求的强劲增长，公司正通过收购兼并方式，积极整合江西的水泥产业，已经成为覆盖江西全省和福建中西部地区的唯一区域龙头。2008年业绩提升主要通过收购产能来实现，预计公司在二季度之前将有约600万吨的收购产能并表。公司的约1000万吨在建新产能主要在2008年年底投产，将构成09年业绩快速增长的基础。
有机构认为公司业绩已经迎来拐点，随着公司为实现产能目标的区域整合，未来三年随着产能扩张公司业绩将出现爆发性增长。预测08年和09年每股收益分别为0.31元和0.84元。 （证券通）
调研快报：综艺股份 战略转型高科技股 股价定位偏低
综艺股份（600770）经过多年投入、调整和优化，重点发展方向为标准、PE和渠道，重点发展领域为微电子、软件及网络服务、超导技术、股权投资等，并逐步置换出传统的非高科技业务。目前公司主营业务战略布局基本完成，公司已经转型为以信息技术为核心的高科技投资企业。
根据“证券通资讯终端”显示，公司控股的综艺超导科技公司经过多年的研发，具有自主知识产权的高温超导滤波系统已经研发成功，超过三年的CDMA移动通信基站稳定运行表明，该项技术已经实现产业化，预计2008年将为公司收入增长产生较大的贡献。高温超导滤波系统对国防、通信等领域有着重要战略意义。另外，天一集成进入快速发展阶段；神州龙芯产业化明显加快。有机构认为，目前市场尚未充分认识公司的真正价值，股价定位仍偏低。 （证券通）
估值参考：恒瑞医药 维持较快增长势头 优势难被撼动
股票评级☆☆☆☆★
恒瑞医药（600276）08年公司业绩增长的关键在于营销。公司有多个有潜力的品种还来不及向市场大力推广，如七氟烷等。为此，公司每年新招200多大学生加强营销力量。
根据“证券通资讯终端”的数据显示，公司产品线齐全，明年可能有两个一类新药（艾瑞昔布和卡曲沙星）上市。另有两个新药处于临床一期，其中一个是抗癌药，今年将结束一期临床。而今年一季度又有三个抗癌药要申请临床。研发储备丰富与公司的重视程度有关，公司目前有六个研究组，分别由海归博士担纲，聚焦于抗肿瘤、糖尿病等用药领域的仿创，保证了今后每年基本上都有新品种上市。公司与国内同领域的竞争者相比，优势在于产品上市早、品种齐全、人脉深厚，艾素、艾恒分别占据各自领域50%的市场份额。在制剂出口的问题上，由于恒瑞有一定基础，因此与现在进入的竞争者比较，已经具有4-5年的先发优势。公司认为非专利药的销售，归根结底要看品种和价格，因此还是应该在品种上着力。至于销售本地化等问题，目前公司还没有具体想法。虽然公司的产品逐年降价，但利润仍然逐年增长，主要依靠：1）新产品不断上市，2）成本下降，3）积极为老产品开发新适应症。正因为如此，国家限价对公司的影响有限。预计08年肿瘤药方面有20%到30%的增长，其它品种如麻醉药等也维持较快的增长势头，实现利润年增长30%没有问题。有机构认为公司是国内最有实力的医药企业，研发和营销能力同样突出，优势很难被撼动，维持对公司的“买入”的投资评级。 （证券通）
评级说明
★★★★★ 坚决规避
☆★★★★ 适当减仓
☆☆★★★ 风险较大
☆☆☆★★ 审慎推荐
☆☆☆☆★ 首次推荐
☆☆☆☆☆ 强烈推荐
[责任编辑:juliaji]
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