东安动力整合“变轨”南北分治起话题_上市公司_财经

东安动力整合“变轨”南北分治起话题

http://stock.QQ.com　 2008年03月04日10:46 　上海证券报　　评论0条

⊙本报记者陈建军

原本轻而易举就能完成的整合，东安动力历经三年多才得以艰难地迈出第一步。但东安动力和兄弟公司昌河股份是不是按照原定计划进行“南北分治”，已经成为目前最大的悬念。

本周一，从今年1月17日起因重大事项停牌的东安动力复牌。按照简单的复牌公告，东安动力整合控股股东中国航空科技工业股份有限公司附属的哈飞汽车股份有限公司开始迈出第一步。由此，这次原本在2004年底正式提出方案的整合经过“大改变”之后开始实施。

2004年12月31日，东安动力刊登董事会以配股所募资金收购哈飞汽车决定的公告。由于纯粹的发动机业务过多地依赖主车厂，东安动力的产品、市场和技术均受制于人。同时，随着服务面和业务量的扩大，针对不同主车厂不同的技术和生产要求，东安动力无法实现产品和技术改进的规模效应，从而不能保持成本优势。而哈飞汽车根据市场需求推出新车型的能力和产量，也受到东安动力提供的发动机的制约。因此，东安动力希望通过收购，实现机、车一体化的协同效应。

原本就是一体的东安动力和哈飞汽车，在地理位置上只是一墙之隔，因而两者之间的整合，被不少行业研究员戏称为只需在墙上掏个洞那样简单。然而，东安动力对哈飞汽车的整合因再融资暂停，在方案提出之后就无法继续进行下去了。从东安动力本周一的表述中可以看出，现在的整合方案已经远非当初的那样单纯。根据达成的意向，中航科工以所持东安动力54.51%股份和哈飞汽车以其部分汽车业务资产作为出资，与以现金出资的东风汽车公司组建控股东安动力的合资公司。

整合哈飞汽车方案经过这样的严重变形，中航科工原来安排的东安动力与兄弟昌河股份“南北分治”图谱如何演绎，成为目前最大的悬念。东安动力在当时的配股决议中表示，东安动力完成对哈飞汽车的收购后，实现与昌河股份的“南北分治”。具体措施主要包括两个：一是东安动力和昌河股份在新产品开发过程中统一规划，分别生产不同类别、不同排量的车型；二是利用南北地理位置差别，合理利用运输资源，统一考虑和布局新的生产基地的建设。

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