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可分离债权证首日涨停神话终结
http://stock.QQ.com  2008年03月05日23:18   上海证券报 ⊙见习记者 潘圣韬 

  

可分离债权证首日涨停神话终结

石化CWB1昨日开盘后一路下滑 张大伟 制图

  石化CWB1涨幅仅4.75%

  ⊙见习记者 潘圣韬

  可分离交易债权证上市首日涨停收盘的神话昨日终结,石化CWB1昨收于2.604元,涨幅仅4.75%。

  昨日上市的石化CWB1尽管仍以涨停价开盘,涨幅为43.48%,然而很快就风云突变,在巨大的抛压下,权证价格急速跳水,午后仍不改下行趋势,收盘涨幅仅剩4.75%。

  石化认购4.75%的首日涨幅不仅创下可分离债权证的新低,也改写了此类权证诞生以来首日收盘涨停的历史。据统计,自2006年11月29日第一只可分离债权证马钢CWB1登上历史舞台起,至今年2月28日赣粤CWB1上市,期间诞生的12只可分离债权证上市首日全部以涨停收盘。据Wind资讯数据显示,这12只权证的首日平均涨幅为48.33%,涨幅最大的日照点击查看日照及更多城市天气预报CWB1达到64.28%,涨幅最小的国安GAC1也有36.41%。而且,同样是近期上市的赣粤CWB1、中远CWB1和中兴ZXC1,上市首日涨幅均在40%以上,其中赣粤、中远两只权证更是连续两日涨停。

  不到5%的首日收盘涨幅不但创出可分离债权证的新低,在历史上所有权证中也屈指可数。除去五粮YGP1和已退市的沪场JTP1两只上市首日下跌的认沽权证,石化CWB1刷新了有史以来首日上涨权证的最小涨幅。数据显示,历史上所有首日上涨的权证中,只有两只涨幅在20%以下,包括昨日上市的石化CWB1和已退市的侨城HQC1,而侨城HQC1超过6%的涨幅也高于石化CWB1的4.75%。

  在市场基本面并未发生根本性变化的前提下,石化CWB1缘何受到投资者如此“冷遇”?市场人士普遍认为其较大的盘面对价格产生了不小的影响。平安证券华建强认为,石化CWB1流通份额达30.3亿份,以收盘价2.604元计算,流通市值接近80亿元。对于如此大的流通盘控盘难度很大。市场短线参与者普遍热情不高,部分跃跃欲试的投资者也因盘中巨大的抛压知难而退。

  除了盘面较大的原因,其正股中国石化昨日的萎靡表现也起到了一定的副作用。东方证券黄栋认为,由于认购权证与其正股呈正相关关系,从理论上讲,正股的下调必然带动对应认购权证的下跌。尽管这种影响对于首日上市的权证普遍不明显,但正股的下跌很可能抑制对应权证的做多动能。华建强也认为,目前市场对于中国石化的分歧较大,这种分歧在一定程度上将波及其认购权证的表现。

  尽管上市首日不受追捧,但一些分析人士认为,相对之前上市飙涨的其他可分离债权证,石化CWB1更具投资价值。国金证券范向鹏认为,前期上市的赣粤、中远等认购权证虽然首日涨停甚至连续涨停,但超高的溢价率使得其中炒作成分居多。“打开涨停之时或许就是高点。”范向鹏如是说。而从投资角度出发,溢价率相对低了很多的石化CWB1无疑更具投资价值。

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