当前位置具有一定安全性
⊙天相投顾
经过大规模的上市，我国股市已经成长为大盘蓝筹股主导的市场，也可以理解为股市已经度过了快速发展期，那么股市的估值水平就需要向下调整，以合理反映总体逐步回落的利润增速。按照今年上市公司利润增长30％左右来看，我们可以认为当前位置具有一定的安全性。当然如果经济增速进一步放缓影响到上市公司业绩增速低于预期，股价的均衡点还会下移。
认识到股市的牛市、熊市周期是由宏观经济、上市公司利润增速决定的，就没有必要期待政府救市。股市的历史证明，政府从来不可能把股市从熊市周期中拉起来，也不可能改变牛市趋势。相反救市行为会打乱理性预期，导致对不可预期因素的依赖，从而给投资增加风险。
本周投资评级方面，新增紫江企业，给予“增持”评级。盈利预测方面，上调科华生物、华侨城Ａ、贵州茅台、水井坊、大立科技、片仔癀、海正药业等17家公司的盈利预测，下调 华海药业、华东医药、东北证券、山东高速、丽江旅游、新华百货、伊利股份和冀东水泥等10家公司的盈利预测。
筑底时间拉长概率非常大
⊙德邦证券
虽然外围市场持续恶化因为得到政府对金融系统注资而得到短暂缓解，但国内有关经济数据并不乐观引发了投资者的极度担忧甚至产生恐慌，因此短期市场还将反复，市场筑底时间可能拉长。沪指持续在年线下方运行并且持续收盘在4000点整数关口下方尚不足以表明市场处在熊市运行之中，我们依然坚持认为目前依然处于复杂底部的构筑时期，特别是在4000点下方投资者不应该恐慌性杀跌，仓位不重的投资者可以适当加仓。
从基本面来看，在外围经济持续走软情况下国内经济已经受到了较大影响，这从近期公布的有关经济数据可见一斑；从政策面看，管理层放行今年以来的第五批新基金和开闸17个月以来的QFII可以看出管理层力图救市的意向。由于中国经济目前的对外依存度高达66%，所以必然受外部经济（特别是美国）放缓甚至衰退的影响。而且外围经济的衰退几乎确定，故中国经济未来一定程度上受到外围的影响毋庸置疑，但我们坚持认为尚不至于发生根本性的转向。此外，技术面看4100点附近构成了压力，短期反弹高度可能有限，因此拉长筑底时间的概率非常大。各项技术指标，包括MACD和ADR、RSI和KDJ等显示市场还有转弱的可能。但上周缩量大跌已经表明投资者恐慌情绪有所稳定，因此短期还存在反弹的可能，但高度有限。
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