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一汽轿车(000800):受益消费升级 机会显现
http://stock.QQ.com  2008年03月18日09:45   上海证券报 天信投资 王飞  评论0
一汽轿车 - 000800
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公司是国内最具规模的轿车整车生产基地之一,规模及品牌优势突出。随着国内汽车市场的持续增长,公司的销售规模也在不断提高,加上有效的营销管理和成本控制,其盈利能力也是水涨船高,预计2007年度业绩同比将出现大幅增长。

销售放量 业绩增长

受益于消费升级,公司中高档汽车销售呈快速增长态势,2007年公司累计完成销售80496辆,同比增长42.88%,其中自主品牌奔腾轿车销量总体呈现逐步走高趋势,从年初的1千多辆/月增加到年末的超过3千辆/月,全年销量达到了23279辆;马6销量总体走势平稳,2007年销售53994辆。从数据可以发现,公司产品组合已从马6+红旗顺利切换至马6+奔腾,全新组合均为中级以上车型,完全符合消费者群体收入结构的快速变化,从而使公司在消费升级的大背景明显受益,实现了产销两旺、业绩增长的良好局面。另有数据显示,2008年1月,我国乘用车市场增速依然明显,轿车销量再次引领整个板块快速上升,公司实现销量14103辆,同比增长122%,也实现了开门红,可见行业景气正为公司快速发展带来了难得的发展机遇。

具备整合潜力

虽然市场上时有传闻,但相比上海汽车东风汽车而言,一汽集团在资本市场上始终未有更多的动作,不过有行业研究员认为,从国资委鼓励国有大型企业的政策导向看,未来一汽集团的整合应是大势所趋。整合有利于集团竞争力的培养,实现资本市场与业务发展的全面结合对于集团层面的进一步发展壮大十分有利。另有行业研究员认为,基于公司在一汽集团的核心地位和品牌形象,公司应是集团整合的最佳载体,从而进一步突出主业,理顺股权关系,消除同业竞争。从实证来看,上汽与东风整合已然带来成效,其成果值得借鉴。

  谨慎推荐评级

机构对该股保持较多关注度,长江证券维持对公司2007年EPS的预测0.4元不变,上调公司2008年及2009年EPS至0.63元和0.82元,上调幅度分别为31%和38%,同时,该机构认为,公司当前股价已部分反映整合预期,维持谨慎推荐评级。

(天信投资 王飞)

[责任编辑:juliaji]

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