独家：管理层救市咋就这么难？_奇文妙语_财经

独家：管理层救市咋就这么难？

http://stock.QQ.com　 2008年03月19日10:00 　腾讯证券特约　皮海洲　评论0条

虽然历经了投资者的千呼万唤；虽然美国股市及欧美等国家的股市掀起了轰轰烈烈的救市浪潮；虽然中国股市已经跌破了4000点、3700点；虽然证监会副主席范福春也对“中国证监会不会救市”的说法予以了坚决否认，但截至笔者写成此文之时，管理层救市的措施仍然未出。

这一现象背后，可能隐藏着政策资金护盘和更加复杂的因素……

既然证监会副主席范福春否认了“不救市”的说法，这就表明证监会不会对股市的暴跌置之不理。而且股市处于危难之时的救市，这也是维持股市稳定的需要，是监管部门应尽的职责。并且救市也就是拯救投资者的利益，甚至就是拯救投资者的生命，所以作为我国政府来说，也不可能置投资者于危难之中而不顾。既然如此，那为什么管理层在救市问题上迟迟没有出手呢？

是避嫌“政策市”吗？这似乎是管理层的一块心病。长期以来，我国股市都被烙上了“政策市”的烙印，有关人士对此诟病甚多，证监会也被指对股市行政干预太多。所以，这就导致了证监会今年以来总是试图与“政策市”划清界限。如今年1月下旬证监会有关部门负责人关于“我们不负责管理指数”的发言；两会期间，中国证监会市场监管部副主任欧阳泽华关于“没有所谓‘救市’，但应有应急机制”的讲话；以及范福春副主席关于“发行新基金不是为救市”的表态，似乎都表明管理层有意要与“救市”划清界限，与“政策市”划清界限。

但管理层这种刻意与“政策市”划清界限的做法其实并没有必要。虽然从股市的健康发展来说，管理层确实有必要减少对股市的行政干预。不过，由于中国股市开设的时间不长，股市的发展还不成熟，股市投资者也不成熟，所以中国股市需要政策的扶持是很正常的。就象一个刚刚学会走路的孩子，当然需要大人的扶持。即便因此落个“政策市”的名声，也是可以理解的。更何况救市也不是中国股市的专利，现在就连美国股市这样非常成熟的股市，也在大张旗鼓地“救市”，作为中国股市这样一个不成熟的股市，又有什么要刻意回避的呢？退一步讲，如果中国股市真的要刻意回避救市的话，那为什么去年“5.30”上调印花税打压股市之时，管理层就如此风风火火，丝毫都不回避对股市的行政干预呢？所以，笔者以为避嫌“政策市”是毫无必要的，也是没有道理的。

或许目前大盘所处的位置也是管理层救市所顾忌的。因为去年大盘在3700点、3800点、4000点的时候，管理层还在大力强调投资风险，甚至还不惜在“5.30”大幅上调印花税来打压股市。而今年在同样的点位，管理层却还要救市，似乎有些不妥。

对于这个问题，笔者以为不能只看表象，而不看本质。实际上，目前的4000点与去年“5.30”时的4000点明显不同，它与指数失真有很大的关系。因为去年的股指虽然最后又从4000点炒高到了6124点，但这主要是少数蓝筹股炒作的结果。而如今股指又从6124点跌回到了4000点、3700点，但现在的指数显然包括了蓝筹股去年下半年的上涨所带来的指数虚涨成份，大盘的真实股指实际上早就跌到3000点以下去了。而且目前股指的下调也不是正常的股市回调，而是一种“人祸”，甚至是一场股灾。

当然对于救市的效果管理层也是会有所考虑的。不过，笔者以为，只要管理层在救市的措施上做到对症下药，股市改变当前的暴跌局面，乃至逐步企稳回升，是完全可以实现的。比如，叫停中国平安、浦发银行的巨额再融资计划，叫停上市公司的公开增发，完善上市公司再融资制度；降低乃至取消股票交易印花税；放缓大盘股上市节奏，实行利益向二级市场倾斜、向中小投资者倾斜的新股发行制度；放缓创业板推出的步伐等等。只要管理层真心呵护股市，心系投资者利益，笔者相信办法总比困难多。所以，拯救中国股市，既难也不难。如果管理层不能以投资者的利益为重，那么救市难于上青天；相反，管理层以投资者利益为重，那么中国股市就没有过不去的坎。

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[责任编辑:juliaji]

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