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海通证券 |
海通证券对央行决定上调存款准备金率0.5个百分点给予关注，认为这项政策和美联储前天降低贴现率的措施一样，都属于流动性管理政策，只不过是作用的方向相反。在2 月份的CPI 达到历史性的高位以后，央行迟迟没有加息，显然有关于中美利差方面的考虑，因为美联储某种程度上有全球央行的作用，其扩张性货币政策对中国的紧缩货币政策已经形成了制约。一方面是中国的通胀，另一方面是美国的次贷危机，两者相反的力量都处在某个重要的时点上，由于流动性管理政策具有直接性和实时性特点，因此，新一届政府班子没有加息，而频繁采用提高准备金率和公开市场操作等政策手段。
对大盘趋势未发表看法。 |
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光大证券 |
光大证券对央行决定上调存款准备金率0.5个百分点给予关注，认为本次上调是为了贯彻政府工作报告中的继续从紧的货币政策要求，尤其是为了抑制近期通胀高涨的不利局面。没有通过扩大央票发行或加息来替代，我们认为是央行的最终权衡结果。一方面是央行很可能是在中美利差倒挂现象越来越重的情况下，不愿轻易使用年内仅有的两次加息机会；另一方面很可能还与近期热钱的流动有关，这一点可以从年初以来人民币兑美元升值幅度以及1、2月份FDI流入规模中反映出来。在市场预计央行短期内不太可能利用加息手段的情况下，本次上调存款准备金就短期来说，对债市或许是一个利好消息。但就长期来说，由于预计央行未来还会出台相关紧缩政策，所以债市长期走牛局面的明朗化时间点可能再次被延缓。
对大盘趋势发表看法，认为经过连续的急跌后，市场孕育了反弹的动能，昨晚存款准备率上调后，短期利空有所释放，在境外市场大幅反弹的带动下，市场容易出现技术性反弹，但考虑到供求关系和公司基本面情况还没有好转，反弹空间有限。 |
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天相投顾 |
天相投顾对央行决定上调存款准备金率0.5个百分点给予关注，认为此次上调准备金率一方面是针对通胀预期不断上升，央行落实从紧货币政策，从需求层面控制通胀预期，反映控制通胀仍是调控的首要任务；另一方面，合理控制国内流动性，防止信贷和货币供给的反弹。此次上调准备金率暂时可能延缓加息，但是考虑到未来成本推动CPI上涨压力仍大，实际负利率下仍有加息可能，只是央行时间选择问题。
对大盘趋势发表看法，目前股市的惯性下滑需较强的外力刺激才能扭转，此次上调RRR无疑给当前市场增加了压力，因此从政策面上，调整印花税政策较为迫切。 |
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齐鲁证券 |
齐鲁证券对央行决定上调存款准备金率0.5个百分点给予关注，认为在落实从紧的货币政策要求的背景下，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，适当收缩货币供应与信贷规模是既定目标也是应对目前经济困境的出路所在。
对大盘趋势发表看法，认为技术上看，A浪3为A浪1的1.618倍目标位在3346点，3浪1与3浪3等长目标位在3368点，998~6124点50%回调位在3561点，2007年6月5日低点在3404点。因此，上证指数在3300~3500点之间具有较强的支撑力度。 |
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安信证券 |
安信证券对央行决定上调存款准备金率0.5个百分点给予关注，认为作为人民银行对冲流动性的主要常规手段之一，对此并不感到意外。并认为货币从紧是必要的，但需要相对灵活宽松的信贷政策进行对冲，才能更加有利于经济的运行。对于未来政策的走向，央行仍然将主要采取加速本币升值的方式以防止通胀压力继续恶化和经济增长过热，同时辅助以多次调整准备金率来回收流动，并且在短期内通过严格的窗口指导来控制信贷增长。
对大盘趋势发表看法，认为近期快速的下跌既反应了顺差下降、信贷数量控制带来的估值压力，也包含了市场对通胀及经济的担忧。在此背景下调整准备金率，对市场的短期影响应该是偏负面的，但决定A 股中期运行方向的关键仍然在信贷。基于对盈利的预期(维持30%增长预期不变)，以及市场短期估值重心的迅速下移，投资者在目前位置不宜大幅杀跌。 |
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兴业证券 |
兴业证券对央行决定上调存款准备金率0.5个百分点给予关注，认为央行上调存款准备金率，表明货币政策依然从紧。此次上调存款准备金率0.5 个百分点，锁定基础货币2000 亿，对贷存比较低的四大行影响不大，主要影响到贷存比相对较高的城市商业银行，对他们资金将造成一定影响。作为资金主要拆出方的四大行有可能借机适当提高货币利率。
对大盘趋势发表看法，认为上调存款准备金率，意味着短期内加息的可能性进一步减小。这一悬在市场上的不确定性之刀终于落下。再加上美股经历前期暴跌后，在美联储降息和雷曼等投行业绩超预期的刺激下终于企稳，港股也出现反弹。利空集中释放， A股获得喘息的机会。 |
[责任编辑:juliaji]
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