央行宣布再次上调存款准备金率至15.5%,再次创下历史新高。但在基金市场中,与利率关系最为密切的货币基金却悄悄降低业绩比较基准,多只基金把该基准由对照定期存款利率调整为活期存款利率。
在加息周期中,货币基金收益提高指日可待,此时调低比较基准的行为看起来很“反常”。分析师表示,降低基金业绩比较基准体现了货币基金对市场更趋理,但也意味着基金下调了收益预期,可能对投资者的收益带来一定的影响。
调基准应对市场压力
在基金市场中,货币基金一直是“名不见经传”的品种。在去年的牛市行情中,和股票型基金动辄100%的收益率相比,货币基金的收益只是略高于定期存款,一般投资者都将其作为存款的替代品。
进入2008年以来,市场波动加大。银河证券基金数据显示:截至3月18日,36只货币基金今年以来平均净值增长率为0.6479%,而根据天相系统统计,同期股票基金、债券基金平均净值增长率分别为-22.92%和-1.77%.“名不见经传”的货币基金成为唯一保持正收益的基金品种。多家基金公司提供的数据显示,近期货币基金的申购量和转入量出现大幅增加,上海
某基金公司货币基金在不到3个月内规模扩大了10倍以上。
“对于货币基金来说,短期内的规模迅速扩大绝对是一场灾难。”前述基金公司不愿透露姓名的货币基金经理说,“这意味着前期收益会被迅速摊薄。不少货币基金在长假前会暂停申购和转入就是怕短期内有大量资金涌入。”
另一方面,不断提高的准备金率和可能的“不对称加息”又使得这种压力被不断放大。
市场人士表示,降低货币基金的比较基准不能排除规模急剧扩张和加息带来的业绩压力因素。对于货币基金来说,这似乎是一场“成长的烦恼”。
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