全流通时代的第一轮牛市,已悄然走到十字路口。
这一轮博弈中,部分未能转变思路的基金和机构,被无情抛入机构投资者的边缘。
溃败增发股
经过最近一段时期的调整,原本被市场所追捧的增发概念,也风光不再。而在高位参与增发的个人和机构投资者,均出现深度套牢的情况。
根据天相投顾分析师王巍峰提供的最新统计数据,2007年以来所有有增发(定向和公开)行为公司的股票价格,开始大幅缩水,个别公司甚至被"腰斩",折价几乎达到50%,而实行公开增发的公司,除少数几家外,几近全线"破发"。
公开数据显示,从2007年至今,沪深两市共有193家A股公司实施了209次增发。其中,定向增发168次,公开增发41次,再融资总规模达3425亿元,定向增发合计募集资金2594亿元,公募增发合计募集资金830亿元。在41次公开增发中29次是在2007年10月份以后实施的,占70%的比例;168次定向增发中,有72次是在2007年10月份之后实施的。
"我们快支持不住了。"一位基金公司的外联人员经常在聊天中说这句话。
在急剧扩容的破发大军中,机构投资者和散户一样未能幸免。如参与山河智能(002097.SZ)公开增发的基金公司中,南方稳健成长及贰号基金、中海能源策略混合型基金各获优先配售股68.57万股,而全国社保基金502组合、407组合以及诺安价值增长基金也各优先获配67.45万股,当时的发行价为54.62元,按照低点31.39元计算,每股亏损高达23.21元,上述机构帐面浮亏已经达到7879.56万元。
而去年10月份国电电力(600795.SH)的增发,参与基金数更是创下78家的记录,双良股份(600481.SH)增发时有50家机构参与其中,而振华港机(600320.SH)、金发科技(600143.SH)等也受到十多家基金的热烈追捧。
破发仅仅只是一个方面。增发过程中基金和机构投资者被大股东"忽悠"的例子不少。比如,去年增发的三房巷(600370.SH),在被宣传具有"重大意义"、"前景广阔"的增发项目上,公司大股东却没有参与优先认购,原股东最终认购的定向增发总额也仅仅只有发行总量的12.7%。
对于上述亏损的出现,有基金经理诉苦,称"我们都给大小非买单"了。在接受记者采访的基金和机构投资者中,这样的言论多次出现。一位私募的总经理表示,市场下跌中很大一部分做空动能,来自于原本以极低价格拿到原始股的限售股股东们,他们正在大量抛售套现。
华泰证券海口
龙华路营业部总经理庄虔华分析也认为,"在市场一致看多的市况下,解禁股的套现心理可能还不那么迫切,现在预期产生分歧,分析师、基金底气也不很足了,解禁股必然产生了更强的套现冲动,从而形成一个小周期的恶性循环。"
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