□Morningstar晨星（中国） 王蕊 　　

这一现象背后，可能隐藏着政策资金护盘和更加复杂的因素……

市场震荡下跌，普通基民的投资心理变得敏感而又脆弱，购买的基金出现星级下降常常成为他们赎回基金的导火索。晨星对基金的星级评价每月会更新一次，如果你的基金出现星级下降，该怎么办？卖掉这只基金永远都不再回首吗？在做出选择之前，你首先需要了解的是：该基金为什么会出现星级变动？

以2008年2月29日的晨星两年星级统计为例，股票型基金和积极配置型基金中有8只基金星级下滑，其中，不乏一些过往业绩表现优秀的基金，另有10只基金出现星级上升。这些星级发生变动的基金也呈现一些集群效应。

银行、地产多头星级下降

以银行、地产等为代表的大盘蓝筹股成为近期市场的做空主力，而根据2007年底测算的股票型基金和积极配置型基金的重仓行业来看，金融保险业依然被大部分基金看好，并保持第一行业配置，这些基金在今年以来都出现不同程度的下跌，其中一些规模较大，同时重配银行板块的基金净值折损程度较大。年初以来，除了行业方面的配置，规模过大也使净值受到较大的拖累。不仅表现在行业集中度相对较高，板块轮动特征明显的背景下增加调仓的难度和成本，对近期表现活跃的中、小盘股涉及较少。从四季度的持仓结构来看，银行、地产、机械、金属非金属的比重都达到10%以上的比重，行业投资集中度在积极配置型基金中较高。今年以来的行情中，行业相对分散的投资策略抗跌性更好，而集中投资的策略往往带来“一荣俱荣、一损俱损”的业绩特征。

指数基金星级被动下跌。在金融股大幅下挫的背景下，指数基金为了控制跟踪误差，只能被动接受市场的下跌，股市长期向好是指数基金生存的肥沃土壤。这也就不难解释，2006年以前的熊市环境下，指数基金的吸引力骤降，而在过去两年一路扬升的环境中崭露头角。

中小盘风格基金脱颖而出

值得关注的是，星级上升的多数基金过往两年风险调整后收益在同类基金中表现偏后，在近期市场热点散乱、行业轮动较快时脱颖而出，如金鹰成份股优选、天治财富增长、天治品质优选、华富竞争力优选等基金。表现突出的原因一方面受益于小规模调仓难度低，另一方面通过适当参与中、小盘股的投资，不仅使业绩表现抗跌，同时对组合收益的贡献较大。

有时星级下降了，不一定代表基金业绩下降，可能是其他基金业绩转好所致。星级随着时间的发展会发生变化，投资人不能把星级作为买卖基金的唯一根据。

警惕星级大幅下降

那些由五星掉到一星的基金应该是遇到了不小的麻烦。其业绩的大幅下滑至少应该引发投资人以下的思考。该基金业绩大幅滑坡是因为其投资风格已经过时了吗？或者是该基金发生了一些基本变化从而影响其前景？以基本变化为例，该基金是否更换了基金经理？营运费用是否明显上升？是否改变了投资策略？如果关于上述问题的回答是肯定的，这时候你可能要考虑将其卖掉。

星级上升基金变化情况

[责任编辑:kewinfan]

更多关于“基金”的新闻

·股市大跌控制风险 适当配置债券型基金 (2008-03-22 09:47:31) ·基金净值大幅度缩水 忍痛离场还是坚持到底 (2008-03-22 09:41:10) ·购买增强型债券基金需三思 (2008-03-22 09:37:04) ·开基周评：净值持续折损 基金仍持谨慎心态 (2008-03-22 09:26:09) ·基金今年普跌近20％ 基民在绝望中等待 (2008-03-22 09:23:43) ·基金话语权面临大小非挑战 (2008-03-22 09:19:36)

热点推荐

股票型基金抢筹新股

前三大基金灾后砸盘

非政府组织与抗震救灾

如何让善款不打水漂？

2007上市公司年报
浦发行巨额再融资

大小非解禁潮
权证创设原罪

暴跌中挖掘牛股
军工股淘金路线图

聚焦新股发行制度
2008年股市新舞伴

分类信息

企业服务

操盘必读

【每日要闻】 三大报头条 股市资讯早间版 证券周刊
【今日提示】 今日公告 实时公告 未来7天交易提示
【行情排行】 沪A涨幅 深A涨幅 沪A跌幅 深A跌幅
【主力动向】 增仓 减仓 5日增仓 5日减仓 专家在线
【投资决策】 券商晨会 机构内参 大行报告 跌停榜

【数据解读】 基金净值排名 基金龙虎榜 港股行情
【价值评估】 独家！顶级分析师买入金股早知道
【股民课堂】 散户必读！看最牛帐户选什么股
【证券中国】 做多主力集结！有望轮番上攻牛股
最聪明的人生投资？ 英语助你“逆市上扬”

股吧热帖[全部个股吧] [全部主题吧]

·[股票大盘] 走势预测：下周一大盘是涨还是跌？
·[股市实战] 股票可以改变女人的十件事（经典）
·[超级散户] 老股民炒股15年悟出9个字的炒股经验
·[内幕传闻] 爆料：侯宁炒股比散户赔得还惨！
·[超级股民] 老股民谈特殊时期的操盘思路
·[黑马奔腾] 基金曝光鲜为人知操盘内幕
·[谈股论金] 55岁男子震中逃生后首先问股市行情
·[基金理财] 一位四川股民走了他买的股票怎么办？

热门吧：股票大盘 超级散户 内幕传闻 基金理财
中国石油 股市实战 中国太保 港股 中国石化

腾讯博客　　娱乐 体育 时尚 文化 思想 财经 动漫

范冰冰献媚富商

抓拍明星丑态

撇下病人去开会的医生堪比范跑跑?
陈冠希十大怪癖 蔡依林卫生巾礼服
谢霆锋之妹进娱乐圈 家中怎么摆床
石康:红楼梦是比奋斗还差的垃圾剧
古代考生为何常逛青楼 张曼玉凸点
少女模特被强暴 古代唯一美女状元
张国荣的10个男朋友 30年代的校花

"范跑跑"之妻：丈夫是一个好男人 汉代美女外交 面相看你适合啥工作 赤壁将埋葬最后一批国产大片观众

名人博客：程青松 曹颖 王辅一 小和尚 丁学良 苗圃 蒙曼 巫启贤 杨威 王嵎生 王江月 翁虹

股票行情

上 证

深 成

中小板

股票查询

沪深 指数 港股 基金
报价

沪A 沪B 沪基金
深A 深B 深基金

排行

沪市涨幅排行
深市涨幅排行
沪市跌幅排行
深市跌幅排行
沪市振幅排行
深市振幅排行

招商信息

热点信息