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东方精选混合型开放式证券投资基金
http://stock.QQ.com　 2008年03月27日09:30 　 中国证券报　　 评论0条

    第一节重要提示

    一、基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

    二、基金托管人中国民生银行股份有限公司根据东方精选混合型开放式证券投资基金（以下简称“本基金”）基金合同规定，于２００８年３月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

    三、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

    四、基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

    五、本报告中的财务会计报告已经审计，本基金审计机构为本基金出具了标准无保留审计意见的审计报告，请投资者注意阅读。

    六、本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

    第二节基金简介

    一、基金的基本情况

    基金简称：东方精选基金

    基金代码：４００００３

    基金运作方式：契约型开放式

    基金合同生效日：２００６年１月１１日

    报告期末基金份额总额：９，０７８，１３４，０６４．２５份

    基金合同存续期：不定期

    二、基金产品说明

    投资目标：深入研究中国经济高速增长的根本动力，重点投资于高速成长的优质上市公司，努力使基金份额持有人最大限度的分享中国经济的高速增长。

    投资策略：本基金的投资管理由自上而下的大类资产配置和自下而上的精选个股（包括债券）、行业优化组成。

    投资范围和主要投资对象：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，主要包括国内依法发行、上市的股票、债券以及经中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。

    本基金的重点投资对象为经过严格筛选的卓越的成长性公司。本基金投资这类公司股票的比例将不低于基金股票资产的６０％。

    业绩比较基准：根据本基金的特征，选择新华富时Ａ６００成长指数作为本基金股票部分的业绩比较基准，选择新华富时中国国债指数作为债券及货币市场工具的比较基准。

    对于权重配置，作为一只混合型基金，股票最低仓位为３０％，最高为９５％，一般情况下为６０％，因此本基金的业绩比较基准为：

    本基金业绩比较基准＝新华富时Ａ６００成长指数×６０％＋新华富时中国国债指数×４０％

    如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，本基金可以变更业绩比较基准。

    风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的中高风险中高收益品种，其风险收益特征介于单纯的股票型组合与单纯的债券型组合之间。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。

    三、基金管理人

    名称：东方基金管理有限责任公司

    信息披露负责人：孙晔伟

    联系电话：０１０－６６２９５８８８

    传真：０１０－６６５７８６９６

    电子邮箱：ｘｘｐｌ＠ｏｒｉｅｎｔ－ｆｕｎｄ．ｃｏｍ

    四、基金托管人

    名称：中国民生银行股份有限公司（简称“中国民生银行”）

    资产托管信息披露负责人：辛洁

    联系电话：０１０－５８５６０６６６

    传真：０１０－５８５６０７９４

    电子邮箱：ｘｉｎｊｉｅ＠ｃｍｂｃ．ｃｏｍ．ｃｎ

    五、信息披露情况

    登载年度报告正文的管理人互联网网址：ｗｗｗ．ｏｒｉｅｎｔ－ｆｕｎｄ．ｃｏｍ

    基金年度报告置备地点：本基金管理人及本基金托管人住所

    第三节主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

    ■

    注：２００７年７月１日执行新会计准则后财务指标披露方面的主要变化：

    １．增加“本期利润”指标，新会计准则实施之前相关期间内本指标的计算方法为当期净收益加上当期因对金融资产进行估值产生的未实现利得变动额。原“本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”。

    ２．原“加权平均份额本期净收益”名称调整为“加权平均份额本期利润”，计算方法在原“加权平均基金份额本期净收益”公式（■）的基础上，将Ｐ改为本期利润。原“加权平均净值收益率”名称调整为“加权平均净值利润率”，计算方法在原公式的基础上，将Ｐ改为本期利润。

    ３．原“期末可供分配收益”名称调整为“期末可供分配利润”，如果期末未分配利润（报表数，下同）的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分，如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。原“期末可供分配份额收益”名称调整为“期末可供分配份额利润”，计算公式相应调整。

    二、基金净值表现

    （一）东方精选基金本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

    ■

    （二）东方精选基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

    ■

    注：１、根据《东方精选混合型开放式式证券投资基金基金合同》的规定，本基金的资产配置范围为：股票为：３０％－９５％，债券为：０％－６５％，现金类资产为：５％－７０％；，基金的投资组合应在基金合同生效之日起６个月内达到规定的标准。本报告期内，本基金严格执行了《东方精选混合型开放式式证券投资基金基金合同》的相关规定。

    ２、本基金成立于２００６年１月１１日，截至２００７年１２月３１日，本基金基金合同生效不满两年。

    ３、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

    （三）东方精选基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图

    ■

    注：本基金成立于２００６年１月１１日，截至２００７年１２月３１日，本基金基金合同生效不满两年。图示中２００６年的指标计算期间为基金合同生效日２００６年１月１１日至２００６年１２月３１日。

    三、收益分配情况

    ■

    第四节管理人报告

    一、基金管理人情况

    本基金管理人为东方基金管理有限责任公司。东方基金管理有限责任公司（以下简称“本公司”）经中国证监会批准（证监基金字［２００４］８０号）于２００４年６月１１日成立，是《中华人民共和国证券投资基金法》实施后成立的第一家基金管理公司。本公司注册资本１亿元人民币。本公司股东为东北证券股份有限公司，持有股份４６％；四川南方希望实业有限公司，持有股份１８％；上海点击查看上海及更多城市天气预报市原水股份有限公司，持有股份１８％；河北*ST宝硕有限公司，持有股份１８％。截止２００７年１２月３１日，本公司管理三只开放式证券投资基金——东方龙混合型开放式证券投资基金、东方精选混合型开放式证券投资基金、东方金账簿货币市场证券投资基金。

    二、基金经理情况

    付勇先生，北京点击查看北京及更多城市天气预报大学在读金融学博士，会计学硕士、数学学士，十余年金融、证券从业经历。历任中国建设银行个人银行业务部主任科员，华龙证券有限责任公司投资银行（北京）总部副总经理，２００４年加盟本公司，历任发展规划部经理、投资总监助理、东方龙基金基金经理助理、总经理助理，自２００６年１月１１日本基金成立以来一直担任本基金基金经理，为本公司投资决策委员会委员。

    于鑫先生，清华大学ＭＢＡ，ＣＦＡ；具有基金从业资格，６年证券从业经历，曾任世纪证券有限公司资产管理部投资经理；２００５年加盟本公司，曾任本基金基金经理助理、东方金账簿货币市场证券投资基金基金经理。现任本基金基金经理、东方金账簿货币市场证券投资基金基金经理。

    三、基金运作合规性说明

    （一）市场回顾

    ２００７年的Ａ股市场表现超出了多数投资者的预期。由于宏观经济表现良好，上市公司业绩超出预期，投资者理财意识空前高涨，２００７年的Ａ股市场延续了前一年的升势，对市场具有代表性的沪深３００指数上涨了１６１．５５％，在全球各主要市场中涨幅居第一位。

    从风格表现上看，全年市场的热点依次分别是蓝筹股、题材股、权重蓝筹股以及中小盘成长股，热点频出，但市场不再齐涨共跌。从行业上看，银行、保险、房地产、医药、农业、航空、煤炭等行业表现优异，而电力、纺织、商业等行业的表现则弱于大势。

    同时我们也注意到，“５．３０”印花税的调整表明了监管层对市场过快上涨以及过度投机的担忧。

    （二）运作回顾

    ２００７年对本基金而言，是丰收的一年。２００７年上半年，我们延续以往精选个股为主的投资策略，精选了一些成长型公司，取得了良好回报。由于表现出色，基金规模也逐步扩大。本基金在２００７年６月份进行了拆分，规模急剧扩大，７月３１日本基金再度打开申购后，规模扩张依然很快。从保护基金份额持有人利益的角度出发，本基金曾暂停申购。规模扩大后，基于对后市乐观的判断，本基金比较快的提高了股票仓位比例，股票资产主要配置在黑色金属、化工、房地产、交通运输、金融服务、采掘和有色金属等行业的龙头企业。根据对以往数据的研究以及对未来趋势的判断，我们认为未股改公司在股改期间具有一定的超额收益，因此我们构建了一个Ｓ股组合，对一些未股改的龙头企业也进行了投资。

    事实证明，本基金的投资策略是有效的。２００７年度，本基金净值增长率为１６８．８６％，在所有可比混合型开放式基金中名列第二位，超过业绩比较基准１０２．１３％，也好于同期市场主要指数的表现。由于出色的业绩，本基金在《中国证券报》主办的“第五届金牛基金”评选中被评为“２００７年度金牛基金”，本基金基金经理在和讯网站主办的“２００７年度财经风云榜”中被评为“中国十大明星基金经理”。

    （三）未来展望

    我们认为，影响２００８年Ａ股市场的主要因素有：宏观经济表现、市场估值、投资者行为、资金供求等。我们认为，由于通货膨胀尚处于高位，从紧的经济政策仍将延续；人民币升值也将成为常态；虽然宏观经济增速将有所回落，但仍将保持比较高的增长速度。随着上市公司业绩的增长，市场的整体估值将有所回落，估值过高的情况有望得到改善。投资者的行为以及资金面的供求则可能会阶段性加剧市场的波动：如投资者对奥运前后市场表现的预期、大小非解禁、企业再融资等。

    展望２００８年，我们认为Ａ股市场将难以重现２００６年和２００７年的辉煌。适当的调整有利于化解过去两年快速上涨带来的潜在风险，有助于市场的长期发展。从投资机会来看，人民币升值、通货膨胀可能是２００８年的主题，而成长仍将是证券市场的最爱。我们看好金融、农业、采矿、医药、食品饮料、航空、电子信息等行业内的龙头公司。

    ２００８年，我们将继续关注成长性较好、估值相对较低或不确定性较小的行业或公司，在控制风险的基础上寻找投资机会，力争为基金份额持有

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