证券通投资内参(3月28日)_投资内参_财经

证券通投资内参(3月28日)

http://stock.QQ.com　 2008年03月28日09:10 　证券通　　评论0条

涨跌解密

敦煌种业强势抗跌先锋良种成最大增长点

敦煌种业（600354）自1月份快速下跌以来股价始终保持强势，周四该股再度逆市上扬。公司农业股的概念和业绩的转折成为其受到追捧的主要原因。最新调研显示，公司先锋良种业务增长强劲，正逐渐成为公司业绩的主要来源和主要增长点。随着公司08、09年三个7000吨扩产项目相继达产，敦煌先锋未来的种子产能将提升至28000吨。再加上每年保守有10％的增长，预计敦煌先锋公司08-10年能够为公司贡献EPS0.25、0.50和0.98元。因此公司08年起，业绩有望迎来转折。不过需要注意的是，公司旗下业务众多，除了敦煌先锋以外，其他业务盈利能力有限，所有业务综合给公司带来的EPS可能很难超过0.2元。因此单一业务将加大公司的风险，同时以当前价格衡量，公司的估值水平也较高，投资者需要防范其补跌。

盈利预测——

规模效应提升毛利华天科技产能持续扩张

2007年，华天科技（002185）销售集成电路封装27.75 亿块，同比增长42.9％；实现营业总收入为6.82 亿元，同比增长33.04％；利润总额同比增长70.92%，主要是由于规模效应的显现，毛利率提高所致；净利润8090 万元，同比增长31.29%，实现每股0.46 元。净利润和利润总额间的增幅差异主要源于06 年国产设备投资抵免企业所得税使当年净利润增加1422.28 万元。

展望08年，公司计划实现集成电路封装量35亿只，销售开票10亿元，销售回款9亿元。主要因为非募集资金项目于07年底基本完成，08年产能有望获得较快增长。华泰证券预测，公司2008、2009 和2010 年销售收入为9.0 亿、11.5 亿和13.8 亿； EPS 分别为0.63 元、0.79元和0.95 元。。

调研快报——

长安汽车合资工厂迎高增长本部继续亏损

2007 年长安汽车（000625）实现销售收入137.22 亿元，同比增长12.9%，实现净利润6.77亿元，同比增长28.4%，对应EPS 为0.343 元。

国金证券分析显示，公司扣除投资收益后亏损达2.45亿元，主要原因是南京长安亏损2.08亿元和江铃控股（不含江铃汽车投资收益）亏损2.13亿元。对于2008年，国金认为合资公司的爆发性增长有望掩盖本部不良资产的继续亏损。从已有数据来看，长福马整车销量继续保持高增长，08 年1-2 月销售乘用车39793辆，同比增长75.6%；重庆长安铃木08 年1-2 月销售汽车26707辆，同比增长61.4%，天语、新雨燕、羚羊销量都较快增长；南京长安销售汽车7,925 辆，同比增长112%。而且08 年长安福特马自达的两个新工厂亏损幅度将小于07 年，其中发动机厂在扩产后有望实现扭亏为盈。

以此为基础，国金证券预测公司08～10年EPS分别为0.751、0.994、1.143元，比先前预期略有下调，主要反映钢价上涨和长安福特马自达发动机工厂的变动，但同比119％、32％、15％的增速，仍体现出国金证券对公司未来两年高成长的预期。

估值参考

最新估值——

金岭矿业唯一铁矿上市公司涨价受益最大（强烈推荐）

兴业证券调研显示，金岭矿业（000655）是目前国内唯一纯铁矿石资源上市公司。公司的矿山品位高，有害杂质少，且山东地区铁精粉紧缺，当地铁精粉价格高于全国其他地区。而且由于国内铁矿石的供需面依然偏紧，预计未来2 年铁矿石价格整体将维持在高位运行。因此公司业绩高成长预期明确。

08 年，公司将注入集团的召口铁矿，完成注入后公司铁矿石可开采储量和年矿石产量大幅增加，业绩也将大幅提升。同时集团还承诺2010 年之前注入金鼎矿业40％股权。数据显示，金鼎矿业拥有可开采储量达到4000 万吨，一旦注入将大大增加公司的资源储备，除了提升10年业绩之外，还将延长公司的高成长周期。考虑到国内铁矿石资源的稀缺以及和其他矿业公司的对比，兴业证券保守给予公司25 倍的08 年P/E，以此为依据进行估值，较当前股价高出34％，因此给予“强烈推荐”评级。

评级说明

★★★★★ 坚决规避

☆★★★★ 适当减仓

☆☆★★★ 风险较大

☆☆☆★★ 审慎推荐

☆☆☆☆★ 首次推荐

☆☆☆☆☆ 强烈推荐

[责任编辑:juliaji]

行情·大盘·个股 stock.qq.com

腾讯声明：频道所载文章、数据等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。
投资者据此操作，风险自担。

【QQ股市行情定制】【QQ股票工具条】【产经论坛】【手机看新闻】【大中小】【发表评论(0)】

打工不如开店　99个赚钱好项目

大学生回农村创业半年赚80万

更多关于“投资内参”的新闻

·证券通投资内参(3月27日) (2008-03-27 09:25:40)
·证券通投资内参(3月26日) (2008-03-26 09:12:25)
·证券通投资内参(3月25日) (2008-03-25 09:15:32)
·证券通投资内参(3月21日) (2008-03-24 10:40:59)
·证券通投资内参(3月21日) (2008-03-21 09:14:42)

热点推荐

分类信息

企业服务


关于腾讯 \| About Tencent \| 服务条款 \| 广告服务 \| 腾讯招聘 \| 腾讯公益 \| 客服中心 \| 网站导航
Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved
腾讯公司版权所有