1998年至2007年A股融资规模和上证指数涨跌幅对比
年度 上证指数涨跌幅 IPO与再融资合计(亿元) IPO(亿元) 再融资(亿元)
1998年 -3.97％ 771 409 361
1999年 19.18％ 906 499 407
2000年 51.73％ 1551 844 707
2001年 -20.62％ 1074 564 510
2002年 -17.52％ 767 517 250
2003年 10.27％ 805 454 351
2004年 -15.40％ 832 363 469
2005年 -8.33％ 325 58 267
2006年 130.43％ 2575 1643 932
2007年 96.66％ 8130 4473 3657
股市的融资功能与股指的正相关，是"破发"现象的直接原因，在股市低迷，整体估值较低的时候，投资者不愿意参与再融资，增发和IPO出现困难，融资额较低，而当牛市来临，股指飙升，投资者怀着对未来的美好预期，积极参与融资和再融资，结果股指回调时，就很容易出现"破发"现象。
而这种现象的根本原因在于投资者投资心态的不成熟和我国融资和再融资定价机制存在缺陷。
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