◎本次公开发行的基本情况

这一现象背后，可能隐藏着政策资金护盘和更加复杂的因素……

申购简称："鱼跃医疗"，申购代码为"002223"。

一、本次发行的基本情况

1、股票种类

本次发行的股票为境内上市人民币普通股(A股)，每股面值1.00元。

2、发行数量：本次发行数量为2,600万股，其中网下发行数量为520万股，占本次发行总量的20%;网上发行数量为发行总量减去网下最终发行量。

3、发行价格：本次发行价格为9.48元/股，此价格对应的市盈率为：

(1)29.08倍(每股收益按照2007年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算);

(2)21.74倍(每股收益按照2007年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算)。

4、网下申购时间：2008年4月7日(T-1日，周一)和2008年4月8日(T日，周二)每日9:30～15：00;网下申购缴款时间：2008年4月8日(T日，周二)。

5、网上申购时间：2008年4月8日(T日，周二)，在深交所正常交易时间内进行(9:30～11:30，13:00～15:00)。

6、本次发行的重要日期安排

日期 发行安排

T-6 日(2008 年3 月28 日周五)　　　刊登《招股意向书摘要》、《初步询价及推介公告》

T-5 日- T-3 日(2008 年3 月31 日周一)-(2008 年4 月2 日周三)　　初步询价(通过网下发行电子平台)及现场推介

T-2 日(2008 年4 月3 日周四)　　　确定发行价格刊登《网上路演公告》

T-1 日(2008 年4 月7 日周一)　　　刊登《初步询价结果及定价公告》、《网下询价配售和网上定价发行公告》网上路演(中小企业路演网，下午14:00-17:00)网下申购开始(9:30-15:00)

T 日(2008 年4 月8 日周二)　　　　网下申购截止(9:30-15:00)网上发行申购日

T+1 日(2008 年4 月9 日周三)　　　网下、网上申购资金验资

T+2 日(2008 年4 月10 日周四)　　刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》网下申购多余款项退还、摇号抽签

T+3 日(2008 年4 月11 日周五)　　刊登《网上中签结果公告》网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还

7、拟上市地点：深圳证券交易所。

◎发行人历史沿革、改制重组：

1、发行人的设立方式

江苏鱼跃医疗设备股份有限公司(以下简称"鱼跃医疗"或"股份公司"或"公司")是由江苏鱼跃医疗设备有限公司(以下简称"鱼跃有限")以截至2007年3月31日经审计的净资产112，074，306.63元为基数，按1：0.68704比例折为7，700万股，整体变更发起设立的股份有限公司。发起人出资经信永中和会计师事务所验证并出具了"XYZH/2006A3009-2"《验资报告》。

2007年6月28日，公司依法在江苏省工商行政管理局办理了工商变更登记，企业法人注册登记号为：3200002101267，注册资本7，700万元。

2、发起人及其投入的资产内容

鱼跃有限以截至2007年3月31日经审计的净资产11，207.43万元为基数，按1：0.68704比例折合7，700万股，整体变更为股份公司。公司承继了鱼跃有限的所有资产和负债。

◎发行人主营业务情况：

1、发行人主营业务和主要产品

公司主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售，主要产品具体为：

康复护理系列：血压计(分汞柱式血压计、表式血压计、电子血压计三种)、听诊器、雾化器(分压缩空气雾化器、超声雾化器两种)、吸引器、吸痰器、轮椅车(电动轮椅车、手动轮椅车)、防褥疮床垫、牵引器、手杖、助行器、座厕椅、床边桌、保健盒、急救包等;

医用供氧系列：制氧机、供氧器、超轻微氧气阀、氧吸、氧气袋等。

2、产品销售方式和渠道

国内销售：根据医疗器械行业的特点，公司采取以经销商销售为主、直营为辅的销售模式。公司主要通过经销商覆盖医院与药店等销售终端，部分集团客户和重大政府采购项目由公司直接销售。

国外销售：公司对美国与欧洲市场主要采取OEM和ODM方式;在其他国际市场，部分产品以自有品牌销售。

3、所需主要原材料

公司作为从事康复护理系列和医用供氧系列医疗器械的专业生产企业，生产产品共计36个品种、225规格，产品的多样性导致公司的原材料品种众多，每一项原材料占公司总成本的比重极低。

4、行业竞争状况及在行业中的竞争地位

医疗器械行业是一个多学科交叉、知识密集、资金密集型的高技术产业，进入门槛较高。医疗器械工业是一个国家综合工业水平的体现，综合了各种高新技术成果，将传统工业与生物医学工程、电子信息技术和现代医学影像技术等高新技术结合起来的行业。与发达国家相比，我国医疗器械工业基础薄弱，规模较小，发展较为滞后。但同时我国落后的医疗器械装备水平与社会日益增长的医疗需求之间的巨大矛盾，促进了我国近几年医疗器械市场的快速增长，增长速度快于国内其他工业，也快于世界发达国家和其它发展中国家医疗器械市场的增长。

医疗器械行业产品品种繁多，制造技术涉及医药、机械、电子、塑料等多个技术交叉领域，企业生产规模大小不一。大型高端医疗器械产品对科技含量要求高、单个产品价值较高，适合小批量生产;中小型基础医疗器械产品对质量要求高、单个产品价值不高，适合大批量生产。医疗器械行业的上述特点给我国医疗器械产业发展留下巨大的空间，近年来随着我国精密制造和机电一体化设备的制造能力增强，我国医疗器械行业发展迅速。2000年-2006年每年平均递增20%以上，2006年实现销售收入427亿元。2006年，我国市场规模已达600亿元，是1978年72倍、1998年的3.8倍，市场规模位居全球第四。

(1)行业竞争状况

全球高端医疗器械市场基本由美国、德国、日本公司的产品占据着统治地位，其他欧洲公司只是在一些专业项目上有一定优势。全球医疗器械市场是当今世界经济发展最快、贸易往来最为活跃的市场之一。2005年全球医疗器械市场的销售收入已经超过了2500亿美元，其中全球前20大医疗器械公司所创造的销售收入达到1400亿美元，占总销售收入的56%;20家公司的销售增长率平均达到10%，超过了行业平均6.5%增幅。在前20强中，美国占据了16席，竞争优势明显。

国内医疗器械市场中，高端医疗器械占整体市场的25%，基础医疗器械占整体市场的75%。受巨大的中国医疗器械市场的吸引，国外知名跨国医疗器械企业陆续在华投资，世界医疗器械前十强中有八家已在中国建立生产基地。目前国内高端医疗器械市场的70%已被跨国公司占领，我国除在超声聚焦等少数领域处于国际领先水平外，多数关键技术被发达国家大公司所垄断，国产高端医疗器械产品技术性能和质量水准落后于国际先进水平10年左右。美国GE、德国西门子和荷兰飞利浦等国外公司在高端医疗器械市场中竞争优势明显，以放射诊疗设备为例，美国GE公司、德国西门子公司、荷兰飞利浦公司分别在CT、核磁共振成像装置、血管造影设备产品市场占有较高的市场份额。随着我国企业软件开发能力和精密电子设备制造能力的提高，正在逐步打破国外企业垄断，出现了一批如深圳迈瑞、沈阳东软、万东医疗等从事高端医疗器械产品生产的优秀企业。

我国基础医疗器械市场本土企业竞争优势明显，由于我国人口众多、经济水平较为落后，基础医疗设备约占整体市场规模的75%，这为我国基础医疗器械制造企业提供了较为广阔的市场空间。基础医疗器械主要以中小规模的机电一体化产品为主，具有一定的科技含量和制造工艺要求。我国医疗器械制造企业经过多年的发展，在自动化控制和精密制造领域不断进步，目前在基础医疗器械市场竞争优势明显，出现一批如新华医疗、鱼跃医疗等具有国际竞争力的基础医疗器械制造企业。在我国产品的竞争下，欧、美、日等国家医疗器械公司正逐步将在本土生产没有成本优势的基础医疗器械产品通过OEM或ODM等方式转移到中国制造。我国医疗器械行业出口出现了高速增长，2006年医疗器械类商品的进出口总值为105.52亿美元，同比增长17.57%，其中出口68.71亿美元，同比增长28.58%;进口36.81亿美元，同比增长1.37%。

(2)公司在行业中的竞争地位

公司作为从事康复护理系列和医用供氧系列医疗器械的专业生产企业，生产产品共计36个品种、225规格。公司秉承做专做精的理念，每个主要产品都要做到行业的前三名，目前公司前六大产品有制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器五个产品的市场占有率达到国内第一、轮椅车的市场占有率国内第二。公司两大系列产品生产涉及到精密制造和机电一体化制造，主要生产设备和部分流水线可以共用;产品用途主要为医院和家庭的康复护理，产品目标客户一致，销售渠道可以覆盖共同的目标客户;两大系列产品在生产和销售上所具有的协同效应，更加强化了公司的竞争优势。

根据国家食品药品监督管理局南方医药经济研究所统计，2006年公司销售收入在全行业排名18位。

[责任编辑:rockeysun]

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