渣打：二季度新兴市场市盈率处10年周期中位_研究报告_财经

渣打：二季度新兴市场市盈率处10年周期中位

http://stock.QQ.com　 2008年04月11日09:59 　证券日报　　评论0条

日前，渣打银行（中国）有限公司(渣打中国)个人银行财富管理部举行“2008年第二季度全球经济展望与投资机遇”报告会。中国财富管理部首席投资总监梁大伟先生基于对2008年第二季度世界经济形势的调研，结合亚洲市场的固有特点和国际金融环境的分析，为广大投资者针对第二季度投资给出了建议。

这一现象背后，可能隐藏着政策资金护盘和更加复杂的因素……

梁大伟认为，美国经济的衰退难免影响到全球主要经济体，中国等亚洲股市在近期也受到波及，各主要市场指数也正在或已经经历较深的调整。目前新兴市场尤其是部分亚洲新兴经济体平均预期市盈率仅12倍左右，相比2007年10月的高位已回落不少，当前处于10年周期的中位，而公司平均盈利增长预期达到23%。新兴市场国家虽然也面临通胀加剧、对美国出口放缓等不利因素，但受强劲的内需支撑、消费增长、基础建设投资需求旺盛等有利因素的带动，新兴市场增长趋势从长期看依然强劲。

此外，他表示，除新兴市场之外，由于美国次贷危机不断扩大，信贷市场持续紧缩，美联储自2007年9月以来总计已降息达3%。从短期而言，美元在美联储仍将继续降息的影响下会进一步走弱，但是随着美国经济衰退蔓延到欧盟、日本和亚洲其他国家，美元在今年下半年会有所反弹，长期仍会走软。作为和美元负相关的资产，黄金价格虽然在近期经历了调整，但从长期而言，作为贵金属的黄金能满足投资者长远避险和抵御通胀的需求，未来仍然看好。反观铜和铝为代表的基本金属，由于受美国房地产泡沫崩溃，全球经济增长放缓的不利影响，价格仍有下跌空间，投资者应考虑回避。

另外在谈到农产品市场时，他指出，虽然农产品市场在近期经历了一定的调整，但主要农产品去除通胀后的实际价格仍处于50年来的低位，就需求而言，中国和印度等新兴国家的人口不断增加，国民收入上升，城市化进程加快等因素都造成对农产品的需求不断加大；供给方面，受气候变化、种植面积减少、库存下降等不利因素影响，农产品的供给依然紧张。从长期来看，大豆、小麦等农产品受供求失衡的影响，仍值得关注。

(张旭康)

[责任编辑:juliaji]

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