昨天的暴跌抹杀了上周的周阳线，其最大的问题还是缺乏信心。并且前期突然杀跌，使得众多套利盘在指数的反弹过程中必然会选择止损离场。至于目前传说的新进资金抄底，有说是基金在低位抄底，也有说是QFII和保险资金也都进来了，然而究竟如何，恐怕只有当事人最清楚。
对于新发行的基金，这部分钱究竟能给市场带来什么？如果说在牛市中也许能够锦上添花，但在当前的市场环境中，它们也许无法对抗整个市场的趋势。所有新发行的基金里面以债券型基金居多，股票型和混合型基金只有寥寥几只。而且认购截止都是在4月中下旬，最多也只能给市场带来500亿元左右的增量资金。当然，如果反弹能够持续，它们必定会为指数重拾升势作出贡献，但是如果指数继续下跌，它们也无力对抗市场趋势。整个市场的运行其实是各方面博弈的过程，无论出现单一的上涨行情，还是出现单一的杀跌行情，都需要各方面的配合，采取一致的行动；而如果存在分歧，市场的格局就是震荡，现在的市场正在从之前一段时间的全面看空逐步转变到多空观点并存，也就是说每家基金的观点并不一致，所以说这500亿元资金是否能保持一致行为，从昨天的市场情况来看，答案是否定的。
关键是，当前市场的价格是否已经很便宜了？是不是抄底的好时机？这些问题并没有取得资金的一致认可。因为市场的价格不是由基本面所决定，而是由市场情绪所决定。我们知道，行为金融学认为市场投资者往往存在过度反应，在牛市如此，在熊市亦然。大资金当然不会不知道，而且它们对于这个现象肯定会有深入的实证研究，所以基金抄底必定会经历一个长期的过程。
东方证券 胡卓文
[责任编辑:kewinfan]
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