投资要点：
一季度销售增长同比增长53％，从70亿增加到108亿，格力在传统淡季单一产品的销售额达到如此数额，确属难得。实际上公司销售业绩是在一片质疑中取得的，此前市场普通担忧空调销售受宏观调控拖累，但我们反复强调：空调销售与房屋销售关联度有限，因为房地产调控主要是针对价格，而不是销量，人口红利、城镇化决定了房屋销量充满刚性，而且在整体销售构成中，空调销售最重要的增量来自于二三级市场，受宏观调控校季报数据证明了我们的判断。另外格力市场份额逐步提升，产品平均单价持续上涨（尽管没有明确提价，但是通过减少折扣，加快产品升级换型）导致销售收入高于销售量的增加，07年高增长之后08年继续高歌猛进。
毛利率略有下降。面对原材料涨价，劳工成本增加，人民币加快升值，公司通过内部挖潜，提高产品档次，有效应对，毛利率维持在18％以上，尽管同比小幅下降0.6%，但环比下降很少。针对上游压力，我们始终认为：现阶段空调行业的经营环境十分严峻，对公司
是挑战也是机遇，空调业作为高度竞争的行业，每一次上下游施加压力都成为行业洗牌的催化剂，加速弱势品牌的死亡，从而更有利行业龙头长期发展，而龙头企业在艰难岁月中能够通过成本转嫁保证基本的盈利。
规模优势充分体现，净利润增加迅猛销售增长背景下，销售费用率、管理费用率分别从10.7%、2.8%下降到9.2%、2.5%。规模效益直接导致盈利远远高于销售增长。另外本季减值准备提取较少，营业外收入增加也起到了锦上添花的效果。上面一系列正面因素叠加，本
季EPS达到0.52元，净利润增长率160％。
（具体内容请见附件）
·[股票大盘] 走势预测：下周一大盘是涨还是跌？
·[股市实战] 股票可以改变女人的十件事（经典）
·[超级散户] 老股民炒股15年悟出9个字的炒股经验
·[内幕传闻] 爆料：侯宁炒股比散户赔得还惨！
·[超级股民] 老股民谈特殊时期的操盘思路
·[黑马奔腾] 基金曝光鲜为人知操盘内幕
·[谈股论金] 55岁男子震中逃生后首先问股市行情
·[基金理财] 一位四川股民走了他买的股票怎么办？
上 证
深 成
中小板
新闻排行
股票
基金
个股
财经
| A股最坏的日子可能正在过去 |
| 技术面选股 |
| 深圳世界之窗十月万圣节引爆“哈罗喂”惊魂之... |
| 深套股民学几招 |
| 金融风暴带给我们什么启示？ |
| 关于《富国天丰强化收益债券型证券投资基金发... |
| 压库现象10月“悄止”12月有望销售30万... |
| 基本面选股 |
| 促进国际经济和资本市场稳定发展 |
| 山西三维三季度业绩下降 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
