“融资融券”成为最近市场讨论的热点，也成为被一些投资者期望出台的救市政策。但是据笔者综合分析来看，融资融券的推出，还需要较长时间，恐怕年内都很难推出。主要原因在于各方面的准备工作还十分不足。
首先是证券公司方面目前准备还不足。笔者电话询问了有关部门的相关人士，得到了一个较为统一的意见，就是符合《证券公司监督管理条例》的有关规则、开展条件、程序都已经明确，但合规的券商数量还比较少。北京
的银河、中投、中金，上海的国泰、申万、海通，深圳的中信、国信、平安、招商等，目前就这几家券商相对准备得比较充分。然而准备充分也并不代表马上就可以实行。
从有关管理部门的描述来看，“证监会将按照市场实际需要情况，适时、有步骤地推进证券公司开展融资融券业务，节奏上有个试点到逐步推开的过程”，上述是证监会官员的原话。这些话表明，推出这一政策，还有一个循序渐进的过程。
另一方面，融资融券的推出时机很有可能会选择在市场极度低迷的时期，而不是目前热度再次上升的时候。
一直以来，“维持稳定”是证监会工作的重中之重。融资融券的推出可能加剧市场的波动，所以谨慎是必要的。上周五，有消息称，有关领导要求基金经理在作投资决策时，除了单纯考虑本身的赚蚀利益外，也要“讲政治”，意即要考虑对整体市场的影响。这一言论已表明，中央不单在政策方面出手救市，更希望基金也能出手“营造”利好的市场气氛。
而且，到目前为止，向券商提供融通服务的中国证券金融公司还未成立。笔者认为，这个为证券公司融资融券提供资金和转融通的中国证券金融公司，至少需要一个多月方能成立。
最后，投资者教育的时间和力度也还不足。《证券公司监督管理条例》颁布以后，证监会作为具体执行这一法规的部门，对于制度的贯彻实施，在操作层面上还需要进行一系列部署和安排，以保证法规的有效实施。股指期货的投资者教育已经做足了，而融资融券的投资者教育目前在各个营业部才刚刚开始，普通投资者只知道有风险，但是对于“爆仓”等具体事宜还不是很有概念。从保护中小投资者利益的角度看，证监会需要在足够的投资者教育以后，方能推出融资融券。
所以，短期内，投资者需要小心受融资融券利好影响的券商类股票。笔者最近一直强调，目前已经不是大牛市了，需要随时防止暴跌带来的券商股估值的迅速缩水，历史上的熊市，全球资本市场(包括中国)，券商股的股价往往是接近净资产的。
(作者为财富同道会资深研究员)
[责任编辑:juliaji]
|
·[股票大盘] 走势预测：周三大盘是涨还是跌？
·[股市实战] 股票可以改变女人的十件事（经典）
·[超级散户] 老股民炒股15年悟出9个字的炒股经验
·[内幕传闻] 警惕庄家出货 回避这20只股票
·[超级股民] 老股民谈特殊时期的操盘思路
·[黑马奔腾] 基金曝光鲜为人知操盘内幕
·[谈股论金] 55岁男子震中逃生后首先问股市行情
·[基金理财] 一位四川股民走了他买的股票怎么办？
上 证
深 成
中小板
新闻排行
股票
基金
个股
财经
| 沪指暴跌击穿3500点 揭秘股市为何盘中跳... |
| 去年基金前三甲灾后同时抛售 |
| 市场形成锁仓联盟 共同维护市场稳定成共识 |
| 14家顶级机构本周投资策略精选（附股） |
| 大盘新特征催生两大投资方向 |
| 哀悼日空方突袭股市 沪指暴跌161点击穿3... |
| 援助灾区重建 万科砸出一亿参与灾后安置 |
| 证监会:抗震救灾要引导投资者坚持理性投资 |
| 四路“空军”袭大盘 中线破位态势显现 |
| 沪指跌穿月线 谨防大地震一个半月后的大跌 |
| 关于腾讯 | About Tencent | 服务条款 | 广告服务 | 腾讯招聘 | 腾讯公益 | 客服中心 | 网站导航 | |
| Copyright © 1998 - 2008 Tencent Inc. All Rights Reserved |  |
| 腾讯公司 版权所有 | |
