4月30日证券通投资内参_投资内参_财经

4月30日证券通投资内参

http://stock.QQ.com　 2008年04月30日09:36 　证券通　　评论0条

涨跌解密

新华传媒放量上涨资产整合意欲媒体航母

新华传媒（600825）周二放量拉升，并最终封死涨停。该股走势如此强劲究竟为何？证券通资讯终端的相关资料表明，公司是中国首家横跨报纸经营和图书发行的综合性媒体集团。公司整合解放集团资产后，后续有望继续整合文新传媒集团，并最终完成对上海市两大传媒集团的整合，成为全国性的传媒“航母”。而除了备受关注的资产整合，公司的经营模式同样被看好。企业“第三方总代理”广告经营模式被研究机构广泛看好。良好的内生增长和快速的外延扩张是公司未来的主要看点。据预测，公司08-10年EPS将达到1.23、1.41和2.15元。从当前的股价来看，公司具有一定的安全边际。（证券通）

盈利预测——

一季净利略有下滑赣粤高速负面影响甚微

赣粤高速（600269）公告08 年1 季度净利润同比下滑7.1%至1.656 亿人民币，收入同比增长3.3%至5.543 亿人民币。公司于08 年2 月1 日宣布，根据江西省交通厅有关抗击雪灾的要求，自08 年2 月1 日12 时起至2 月8 日24 时止全部免收通行费。

中银国际认为暴风雪导致公司的盈利略有下滑，但是对08 年全年的负面影响甚微。并预计08 年赣粤高速的日均通行费收入约为753万人民币，8 天的免费通行将导致税后盈利减少4,520 万人民币，仅占08 年盈利预测的3.9%。1 季度业绩的下滑早在预期之中，因此中银国际对该股08 年盈利预测维持不变。中银国际预计赣粤高速2008 年至2010 年盈利年均复合增长率将达到21%，对该股维持原有的盈利预测，但是采取19 倍的08年预期每股收益 (0.98 人民币)。（证券通）

调研快报——

山推股份　盈利模块成熟　存在向上的空间

推土机产品竞争力不断增强山推股份(000680)07年生产推土机3600台，国内市场占有率达到了51%，其中出口1418台，占总产量的38%，预计出口在推土机销售中所占比重今后还将继续上升，公司将真正地朝着国际化迈进。小松山推的挖掘机提供了公司稳定的利润增长我国挖掘机产品长期处于落后地位。小松山推在国内具有较为领先的技术优势，未来几年小松山推仍然能够给公司带来持续而稳定的利润增长。同时公司还将充分利用与小松合作过程中积累的技术和经验，发展10吨以下的小型挖掘机，预计08年试产500台左右，09年有望进入规模化经营。配件业务是公司重要而稳定的利润来源，公司的履带链轨总成是挖掘机、推土机等工程机械的重要配件和易损件，随着国内工程机械的蓬勃发展，各类工程机械保有量和作业量的大幅上升，对易损配件的需求将有稳定而持续的上升。履带链轨总成等配件将会为公司提供稳定的利润和现金流。（证券通）

估值参考——

中国人寿　保费收入今年维持快速稳定增长（谨慎推荐）

股票评级☆☆☆★★

中国人寿（601628）一季报显示，截至3月底，中国人寿实现营业利润36.23亿元，比去年同期下降了63.44%；利润总额36.18 亿元，比去年同期减少63.44%。08 年1 季度中国人寿保费收入稳定快速增长。中国人寿2008 年1-3 月保费收入1022 亿，同比增长38.73%，3 月保费收入425.4亿，同比增长38.04%。1 季度末，中国人寿的公允价值变动净收益为－55.15 亿元，比去年同期降低240％，拉低利润94 亿元，是造成1 季度中国人寿利润降低的主要原因。2008 年由于股票市场波动性加大，中国人寿的权益类投资收益将很难达到2007 年的水平；债券特别是企业债由于担保问题，发行量大大减少，使得债券的收益率曲线变的更加平滑，债券的远端收益率降低。鉴于此种情况，东北证券预测2008年中国人寿的净利润为130 亿元左右，每股收益0.45 元，给予谨慎推荐的评级。（证券通）

评级说明

★★★★★ 坚决规避

☆★★★★ 适当减仓

☆☆★★★ 风险较大

☆☆☆★★ 审慎推荐

☆☆☆☆★ 首次推荐

☆☆☆☆☆ 强烈推荐

[责任编辑:juliaji]

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