今年以来石油为代表的传统能源国际价格呈现出轮番上涨的态势，宏观产业对新能源的需求大大增加，这无疑将对新能源产业构成中长期的利好，全球范围内光伏产业的高速发展造成多晶硅产业的供不应求，过去1 年多晶硅价格飙升，相关上市公司因此收益，投资者不妨重点关注（600674）川投能源，该公司控股的新光硅业是国内为数不多的数家开始量产的多晶硅企业之一，其有望在行业产能大规模释放前获得超额利润，藉此公司将作为新能源公司重新定位。
2007年是公司的嬗变之年，先定向增发收购装机76 万千瓦的田湾河水电60%股权、再自筹资金收购新光硅业38.9%股权，两项来自集团的关联交易带给公司基本面以重大变化，公司的业务布局横跨传统能源与新能源2 大领域。最近公布的季报来看，今年一季度公司长期股权投资中新增对新光硅业38.9%股权的投资、四川川投田湾河开发有限责任公司今年新纳入公司合并报表、以及公司处置江油燃煤公司12.605%的股权产生部分处置收益等因素，公司一季度完成营业收入1.17亿元，比上年同期增长24.95%，实现归属于上市公司股东的净利润9515.98万元，约为川投能源2007年全年完成净利润的155.83%，比去年同期暴增949.63%，基本每股收益为0.1937元。
从报表中我们发现公司新光硅业的盈利如期的释放是业绩大增的主要原因。根据测算一季度多晶硅产量在160吨左右，平均售价超过200万/吨，贡献了本季的主要利润；需要提示的是，产量方面，一季度单月产量低于全年平均月产量，因公司3-4月间系统检修，并于16日成功复产，此次检修提高了产能，对2008年产能的预测小幅上调至850吨；多晶硅价格也是节节攀高，目前价格已经超过300万/吨，亦高于公司一季度平均价格，从目前了解到情况看，预计二季度仍将上涨，全年价格亦将高于一季度平均价格，这块利润仍将继续增强。
此外公司田湾河电站目前仍处于建设期，其三级电站全部完工要到年底，一季度主要依靠下游大发电站机组发电。由于田湾河为梯级开发电站，待上游水库蓄水完毕、三级电站综合运行，其盈利能力将真正体现，2008年这一目标可以实现，届时田湾河将替代新光硅业成为公司新的利润增长点。由于目前发电成本的提升，国家的电力企业补贴的可能也随之增大，这也将改善公司经营，提升盈利。
4月26日国金证券分析师张帅预测公司2008-2010年摊薄每股收益分别为1.404元、1.840元、2.254元，对应的市盈率分别为17.10倍、13.04倍、10.65倍，给予公司“买入”投资评级，5月5日国信证券研究报告认为未来12月目标价格46元，目前给予公司“谨慎推荐”评级。
（杭州
新希望）
[责任编辑:juliaji]
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