涨跌解密

在这次地震中，证券营业部当场确认死亡股民2人……

天坛生物连续拉升 集团资产注入值得期待

天坛生物（600161）短短三天已经上涨20％，该股有如此强势表现的理由何在？据证券通资讯终端的资料表明，虽然公司一季度业绩出现同比下降，但主要原因在于季节性因素和部分管理费用的上涨。因此研究机构继续看好公司08年业绩的反弹。分析指出，随着国家强制免疫规划的扩容，疫苗市场获得了极大的发展，新增的计划疫苗市场份额将主要由公司控股股东中国生物集团享有。而天坛生物是中生集团在资本市场上的唯一平台，集团已经承诺对公司进行资产注入，因此公司将充分受益于国家强制免疫规划扩容带来的市场机遇。从08年来看，公司业绩的主要驱动力仍是麻风二联/麻风腮三联疫苗，而流脑疫苗也可能带来惊喜。而从长远来看，水痘、流脑、狂犬、乙肝等等未来都将成为业绩增长的着力点。（证券通）

盈利预测——

不确定性烟消云散 岳阳纸业成长模式清晰

岳阳纸业 (600963)公司07年共完成机制纸产量61万吨，其中20万收购资产对业绩贡献明显。进入08年，集团林浆资产注入的方案再启，进一步消除了公司未来发展的不确定性。由此，公司的成长模式逐步清晰。

申银万国认为，公司未来有望依靠林浆纸三块资产支撑实现快速增长：08年公司将受益于行业景气，其以文化纸为主的产品结构将明显提升公司的盈利水平，为业绩增长提供保障，而此次拟注入的怀化制浆项目初定于5月8日试运行和6月初全线联动投产，估计该项目在08 年约能贡献1个季度的业绩。而公司此前定向增发募投项目40万吨机械浆印刷纸预计也将在09年下半年开始产生效益，并于2010年集中体现。暂维持公司 08-09年EPS为0.6 和1.3元的盈利预测。（证券通）

调研快报——

中国银行 中间业务快速增长 资源优势突出

中国银行（601988）08 年1 季度末，总资产、存、贷款净额分别为63446、46553、29804亿元，同比分别增长13.2％、8.2％、19.7％。1 季度净利润216.2 亿元，同比增长78％，每股收益0.09 元，每股净资产1.75 元。

国泰君安分析指出，公司利润增长的驱动因素主要有非利息净收入增长较快、贷款减值准备计提增长较慢、实际税率大幅下降等。具体分析来看，公司庞大的资产规模依然是公司业绩增长的主要依托。其中境内生息资产收益维持稳定，但由于境外生息资产收益率下降导致了净利差略降。非息收入增速虽然赶不上招行等企业，但非息收入占比确处于业内最高位，增长额也十分惊人，这进一步体现出中国银行庞大经营网络和客户资源给公司中间业务和创新业务发展带来的巨大便利。随着金融创新混业经营趋势的进一步发展，公司庞大的资产、网点和客户资源无疑成为企业未来高速增长的基础。（证券通）

估值参考——

三一重工　资产收购与否将成业绩变动主因（增持-A）

股票评级☆☆☆★★

三一重工(600031)在第一季度毛利率出现下降是事出有因，主要是上年同期的收入调增有关，预计公司在 08年仍有较多亮点。安信证券认为，公司08年亮点在于：1）2007年收购的旋挖钻机资产业绩贡献的全年体现；2）公司计划2008年启动收购集团挖掘机业务，延伸产品链。挖掘机产品具备进口替代的特性，并且在一定程度上能代替装载机的功用。收购挖掘机资产在增厚公司业绩的同时还将提升公司的抗风险能力。目前，对于公司的业绩预期将主要视该收购完成的进度。因此，安信证券考虑到股票投资收益的变动及行业基本面存在的不确定性，在不考虑收购挖掘机资产的情况下，下调公司的业绩预测，但是给予相对评级体系，上调公司的投资评级至“增持-A”。（证券通）

评级说明

★★★★★ 坚决规避

☆★★★★ 适当减仓

☆☆★★★ 风险较大

☆☆☆★★ 审慎推荐

☆☆☆☆★ 首次推荐

☆☆☆☆☆ 强烈推荐

[责任编辑:juliaji]

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