广州
万隆
经过几个交易日的大幅反弹后，市场震荡开始明显加剧。从技术的角度来看，市场累计反弹幅度达到20%以后出现反复震荡应该是比较合理的。另外，一季度CPI高达8%，远超过4.8%的控制目标，对此央行行长周小川表示未来不排除加息的可能，加强了市场的紧缩预期，也是市场震荡加剧的一个原因。
我们预计，未来震荡整理极可能是短期的，震荡结束后，市场将继续进一步阶段性反弹，因为再融资与大小非解禁产生的压力，无论是实际层面上还是心理层面上均是明显下降，这对减缓市场的恐慌心理是有利的，此外从一季报看，上市公司的盈利明显好于预期。
如果调整是短暂的，那么未来几个交易日内应该是重新排兵布局的良好机会。受利好政策的影响，市场的预期变化是急剧扭转的，这使得前期谨慎的机构纷纷采用了快速建仓、反手做多的策略。从这种角度来看，前面放量强劲反弹的板块，应该是机构主要的介入对象。在调整结束后，这些板块应该继续有较好的表现。
结合资金流、基本面的有关情况，可以考虑逢低介入以下两大类板块：第一类是估值相对偏低的蓝筹股，如钢铁、银行、有色、煤炭等板块；另一类是值得中线关注的板块，主要有新能源（新材料）板块、医药板块以及部分成长性较好的中小盘股等。
对于近期反复走强的煤炭板块，我们认为，随着国际原油价格的不断走强，煤炭的能源价值也不断被重视，在通胀背景下，煤炭表现出较强的成本转移能力。近期以来，郑州煤电、露天煤业等相继实施了资产注入，在行业做大做强的政策背景下，预计煤炭行业将可能迎来重组的高峰期。值得注意的是，火电、钢铁、有色和水泥的下游行业在今年的一季度中仍然保持着较快的增长，从而推动对煤炭的需求稳定增长。
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